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股票被套(基金交易规则)

wx头像 wx 2022-03-01 15:43:53 6
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上星期本栏析过权证溢价的含义和核算，但仍有部资者对溢价在资进程的真实含义不甚了解，单纯地认为溢价是择权证最为重要的要素，乃至认为溢价越低权证的价格越廉价，然后故意挑溢价低的权证做资。可是，择权证是否溢价愈低愈好呢？其实这是不能混为一谈的。

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溢价反映的是资者以现价买入某权证并持有至到，正股需求上升或跌落多少才能使这笔资保本。从溢价的核算公式来看，溢价其实是先核算盈亏平衡点[ 行权价]与正股价格的间隔，除以正股价格，再以百比来表达。举例来说，按3月26日收市价核算，上港CWB1的溢价为65.65%，即资者以现价买入该权证并持有至到，正股上港集团价格须上升至少65.65%至大约11.93元以上，该资才能够保本并获。

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从上述公式可见，溢价凹凸其实很大程度取决于正股价格及权证价格，而权证价格又会随间消逝而递减。假定行使价格高于正股价格，权证价格全为间价值，核算出来的溢价会较高。相反，假定正股价格高于行使价格，权证价格包括的间价值较低，所核算出来的溢价相对较低。可见，权证的价值情况及间隔到日间的长短与溢价之间一般存在一个这样的规则：越是价内、间隔到日的间越短，权证的溢价就越低；而越是价外、间隔到日的越长，权证的溢价就越高。在这种情况下，假如资者抱着溢价越低越好的心态择权证，无形会偏心短而价内的权证，但很可能所权证未必能满意自己的资要求。

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另一方面，运用溢价析法的条件之一是假定资者一向持有权证至到日，但信任仅有少量的权证资者在买入之初便已计划持有至到日行权，而大多数资者都是以短线生意为主，求的是短的价差，所以关于他们来说，择上涨力度较强的权证更为重要，反映到日打和点的溢价的参考价值有限。这也部说明晰为何高溢价的权证有会更遭到资金的热捧，例如近来成交较活泼的权证大多是溢价高的日照CWB1、石化CWB1等近月新上市的认购证。

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而资者假如资伊始就计划持有权证至到日停止，则代表资者乐意抛弃权证的间值，只以正股在到日的体现来决议盈亏，此溢价的凹凸就有适当重要的含义了：溢价愈低，打和乃至获取润的时机就会愈大，低溢价意味现价离打和点较近，在到获的可能性更大。

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