从现在来看,组织资者的理念正在发十分严峻的抵触。一种观念以为体系性危险是无法逃避的,沪深股商场的严重结构性缺点导致股价遍及被高估,因而只要下降仓位才能跑大盘;另一种观念则以为有一些上市公司的股价被显着轻视,只要重复持有此类上市公司才或许逃避体系性危险。后者还列出像兴通讯、集集团、上海机场、燕京啤酒、贵州茅台等一系列不跌反涨的种类。笔者以为,这两种观念并不对立,因为它们并不是一个层面上的对立抵触,乃至能够说不是一回工作。
假如第一种观念成为干流观念,那么大盘见到1300点乃至1200点并不困难,因为现在的股市存在三个严重问题:一是股权置,二是圈本位,三是接轨趋势。这三个问题互为因果,总的方向是沪深股市有必要向世界接轨,而这儿存在的问题便是股权结构的接轨。因为咱们不知道处理股权置问题是一个怎样的计划,也就很难去测算在全流转进程的杠杆在哪里以及它对流转股价的影响到底有多大,假如连这个大前提都是不知道的,又怎样能够去测算沪深股商场到底是一个被高估了仍是被轻视了的商场呢?组织资者对这个问题上的困惑才是最为实质的。在没有明确地看到处理股权置问题的具计划之前,很显着暂逃避体系危险当然是正确的。
持有第二个观念的资者更为务实,他们的理论也很简单:首先是有必要持有股。其次,体系危险有多大是无法评价的,因而只能在现在环境,择即便体系危险来临的候也能构成反抗的股。终究这种股并不是不存在的,虽然是少量但仍旧是能够发掘和操控的,这就呈现了在大盘跌落进程一批股走出了上升通道的商场现象。
关于散户资而言无需考虑这么杂乱,商场环境好的候就参加一下,商场环境欠好的候就逃避一下,长持股、战略资那是组织资者的事,不是你的事。比如说兴通讯的确好,假如大盘跌到了1200点,这只股仍是坚持在23元,当然逃避了危险。与此同,假如大盘跌到了1200点,四川长虹从现在的7元跌到了6元,但一旦大盘从1200点反弹到1500点,长虹就很有或许从6元反弹到8元,而与此同兴通讯也仅仅从23元涨到了25元,相比之下长虹的收益率反而高于兴通讯的收益率。当然这仅仅是一个比方,绝不是说长虹要比兴通讯好。
换一句话说,小资者更应该关商场的体系危险。不同的资者,资金规划不同,终究诉求不同,资偏好不同,资办法也就天然不同。当然,未来商场无论是面临体系性危险仍是结构性危险,其抗危险才能最差的一定是垃圾股,这也正是笔者在上一次的专栏文章提出关上市公司中心竞争力的重要理由。