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富凯摘要通股份介紹：通股份未充阐明本次买卖有於进步上市公司資产质量、增强继续才能。

山东新能泰山发电股份有限公司,山东新能泰山发电股份有限公司

作者|幕恩

东方财经网站,东方财经网站

12月20日通股份介紹，通股份暂時止住接连跌停的态势通股份介紹，以上涨0.07%收盘。

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12月16日通股份介紹，通股份发布公告称，公司拟购买深圳市大晟資产办理有限公司（以下简称“大晟資产”）、郭虎等7名自然人持有的浙江启臣科技有限公司100%的股权，以及购买湖南南华大学資产运营有限公司、戈玉华等27名自然人持有的湖南核三力技能工程有限公司45%的股权，同時，公司拟向控股股东大晟資产非公发行股份征集配套資金。

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對此，上市公司竝购重组审阅委员会於12月15日召会议，审阅公司5.09亿元收买浙江启臣100%的股权和核三力45%的股权的。会议审阅成果显现，本次买卖未获得审阅通过。

公告显现，通股份竝购标的爲公司控股股东大晟資产，其，核三力增值率爲671.21%，假如本次买卖完结後，通股份将新增3.48亿元商誉。

此外，爲了此次买卖，通股份还拟向控股股东大晟資产发行股份征集配套資金，征集資金总额不超越3.45亿元。

上述音讯发布後，12月16日复牌当日，通股份一字跌停，此後17日仍然一字跌停。

值得一提的是，通股份此次重组计划早在2020年10月份就始酝酿了。据2020年10月27日公告显现，公司拟以发行股份及付出現金的方法购买大晟資产、郭虎等7名自然人持有的浙江启臣100%股权通股份介紹；购买南华資产、戈玉华等27名自然人持有的核三力45%股权。本次买卖完结後，公司将通过直接和直接持有的方法，计持有核三力100%股权。

彼時，公司拟向控股股东大晟資产发行股份征集配套資金，征集資金总额不超越3.8亿元。征集配套資金将用於付出本次买卖現金對价、偿还债务、弥补活动資金以及付出重组费用、标的資产项目建造等。

该重组预案发布後，一向未有发展，而公司給出的理由则是“与买卖對方就本次买卖相关协议进行友爱洽谈”。

通过一系列評估後，2021年4月份，买卖标的的評估陈述才初次露脸。以2020年10月31日爲評估基准日，浙江启臣总資产账面价值爲3494.92万元的評估值爲2.82亿元，評估增值2.47亿元，增值率爲707.92%；所有者权益账面价值爲3494.04万元，評估值爲2.82亿元，評估增值2.47亿元，增值率爲708.10%。

核三力所有者权益账面值爲6610.95万元，評估值爲5.1亿元，評估增值4.44亿元，增值率爲671.21%。

可以说，不论是浙江启臣仍是核三力，控股股东都卖出了7左右的高价。而过高溢价率引起了相关部分的意。

對此，竝购重组委給出的否决理由爲，“通股份未充发表本次买卖标的資产定价的公允性，未充阐明本次买卖有於进步上市公司資产质量、增强继续才能”。

除了高溢价的问题外，核三力2015年的改制存在瑕疵问题也被相关部分所关，爲此，公司还收到问询函，要求公司“需求获得湖南省财政厅关於改制成果的承认定见”。

问询函显现，如无法获得湖南省财政厅的承认定见，将或许导致因标的資产改制瑕疵未得到有权主管部分承认而被国认爲本次重组不符《重组办理办法》规则的实质性条件，从而导致本次重组的终究施行存在严重不确定性。

从二级市場表現来看，公司2021年1月14日的股价爲5.86元/股，假如依照12月14日价17.4元/股核算的话，股价涨幅高达196.93%。

資料显现，通股份产和出售自产的各类油墨、涂料及相关的配套产品,不动产租借、检测析。

富凯财经发現，近年来，通股份的主营業务接连亏本。财报数据显现，2018年至2020年，公司扣非後净润连亏3年，别爲-3409.14万元、-2.89亿元、-3409.14万元。本年前三季度，公司扣非後净润爲-1435.37万元。

對於净润削减的主要原因，公司解说称，油墨市場原材料价格大幅上涨，导致油墨業务毛率同對比下降；公司互联广告营销業务的出售收入同比下滑，运营出現亏本；公司重组咨询等费用同比增加。

有市場人士认爲，通股份此前就曾因接连两年亏本而被ST，究其原因便是其主業不振，从公司推重组来看，靠重组保壳的目的显着，但过高的溢价率對於主業亏本的公司来说竝不是一个好的择。

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