观察：市场陡然生变 埃孚光伏全面溃败

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【新闻评论】覆巢之下，安有完卵。

　　在中国光伏产品遭遇欧美“双反”调查之时，9月26日，孚日股份002083.SZ)发布公告称，受光伏行业不景气的影响，太阳能电池及组件产品的销售价格持续下跌，合资公司埃孚光伏制造有限公司(下称“埃孚光伏”)不再具备可持续经营的经济基础，并决定清算解散该公司。

　　4年前，埃孚光伏在潍坊市高密太阳能光伏产业园热热闹闹地开业。在孚日股份董事长孙日贵的眼中，光伏产业无污染、低能耗，前景广阔，并试图重点发展光伏产业逐渐取代纺织成为公司第一主业。

　　4年间，市场陡然生变，国内光伏企业遭遇“滑铁卢”。当初，激情满怀的孙日贵显然无法预料到市场的戏剧性变化。

　　细数孚日股份在光伏产业方面的投资发现，公司持有博世太阳能的长期股权投资已经计提减值准备，而2012年同样不容乐观;合资公司埃孚光伏即将清算解散，而全资子公司孚日光伏已经收缩投资，并且进行了大面积裁员。

　　被称为“毛巾大王”的孙日贵的光伏梦已经全面溃败。

　　利润严重压缩

　　埃孚光伏注册成立于2008年7月1日，注册资本1750万欧元。孚日股份与德国Aleo solar AG公司分别持股50%，主营太阳能电池组件的生产和销售。

　　按照规划，埃孚光伏生产的太阳能电池组件将销往欧洲，而德方Aleo solar AG公司将负责包销3年。

　　埃孚光伏的成立是孚日股份跨入新能源行业的第一步，孚日股份寄予厚望。2008年8月8日，埃孚光伏首条10MW生产线投产，当年生产出口销售组件8580个，总功率 1.55MW， 实现销售收入 4048万元，而净利润显示亏损631.81万元。

　　2009年年报显示，埃孚光伏实现销售收入1.68亿元，净利润为415.97万元。2010年，销售收入增加至3.46亿元，净利润为1745万元。而2011年的业绩则急转直下，净利润仅有少得可怜的15.7万元。

　　公告显示，2012年度1-8月，埃孚光伏营业收入为35141.35万元，净利润623.76万元。 孚日股份一位高管曾在此前接受《华夏时报》记者采访时表示，埃孚光伏产品销往欧洲，受国内产能过剩、汇率波动以及欧债危机的影响，严重压缩了企业的利润空间，未能实现预期收益。

　　“主要是因为德方在市场和经营上出了问题，想停下，但是我们自己也不能接这一块，所以也就不要了。”9月27日，孚日股份证券事务代表彭仕强接受《华夏时报》记者采访时表示。

　　“在这个低价产业，工厂已无法再达到足够的利润率，未来将面向高端市场。”Aleo solar AG首席执行官兼首席财务官York zu Putlitz日前表示，由于组件价格下跌，山东高密工厂已不再具备可持续性高成本效益生产的可能性。

　　就在今年6月份， Aleo solar AG 曾宣布将关闭位于西班牙圣玛利亚-德帕劳托德拉的一个20MW产能的工厂。

　　损失将不可避免。截至2012年8月31日，孚日股份持有埃孚光伏50%股权的长期股权投资账面价值为9053.22万元。

　　“经公司财务部门初步测算，预计埃孚光伏清算解散将给公司带来2000万-3000万元的资产损失，公司将在履行相关程序后，对该项长期股权投资计提资产减值准备。”公告表示。

　　惨淡收场

　　埃孚光伏作为孚日踏入新能源行业的第一步，如今却以公司清算解散收场，不禁令人唏嘘。而孚日股份也选择放弃寄予厚望的埃孚光伏，也已经宣告孚日股份转型新能源的战略全面溃败。

　　孚日股份在光伏产业的投资共分三部分。除去即将清算解散的埃孚光伏，另有对德国博世太阳能公司6.4%的股权投资。

　　由于博世太阳能2011年度亏损严重，孚日股份在今年4月15日决定对该股权投资计提减值储备5499.92万元，占公司最近一个会计年度经审计的净利润比例超过30%。受此影响，孚日股份2011年度净利润减少4124.94万元。

　　据路透社报道，博世太阳能于2009年8月份以每股9欧元的价格获得Aleo solar AG公司(埃孚光伏德方股东)39.43%的股权，并最终获得Aleo solar AG公司68.7%的股权，成为公司控股股东。

　　在今年5月份，Aleo solar AG发布一季度财报显示，公司营业收入7460万欧元，同期相比下降14.6%，其中，息税前利润(指支付利息和所得税之前的利润)降低820万欧元，息税前利润率下滑11%，公司预计2012年度将面临亏损。

　　而博世集团在8月28日发表声明称，博世集团将停止薄片太阳能电池的生产，并将在今年年底关闭位于德国埃尔福特的工厂，同样，埃尔福特工厂也是博世进军光伏产业的第一站。

　　如此看来，孚日股份对于博世太阳能的长期股权投资亏损仍将是大概率事件。

　　此外，孚日在光伏产业布局的另外一家全资子公司孚日光伏同样举步维艰。注册成立于2008年1月29日的孚日光伏直到2010年5月份，第一块薄膜电池才成功下线，而2011年年报显示，截至2011年底，公司仍未实现批量生产。

　　值得注意的是，孚日光伏成立之初曾向Johanna Solar Solutions GmbH 公司采购生产经营所需的两条CIGSSe 薄膜太阳能电池组件生产线的生产设备，设备总价约为11175 万欧元。2009年半年报显示，孚日股份已付款约3.5 亿元人民币。

　　“另外一条生产线就没有投资，没有买。”彭仕强表示。而在2009年，充满雄心壮志的孚日股份还曾打算向孚日光伏担保14亿元，以解决孚日光伏购买设备的资金问题，不过查看2011年年报，实际担保额仅有110万元，最终草草了事。

　　虽然仅有一条30MW的生产线，但是由于迟迟不能实现批量生产，员工收入较低，导致员工纷纷离职。面对颓势，孚日光伏曾在5月份停工一个月。而近日，有员工向记者证实，8月初，孚日光伏进行了大面积裁员，原本100多名员工如今已经所剩无几。

　　“国内光伏产业一直处于两头在外的怪圈，多晶硅依赖进口，组件依赖出口。”齐鲁证券行业分析师刘保民认为，受欧债危机以及欧洲政府对光伏产业补贴政策调整的影响，而国内需求不足的情况下，高度依赖出口的光伏企业很难自保。

　　刘保民认为，随着经济形势的好转，光伏产业前景仍然值得关注，“孚日股份的转型失败主要归咎于市场的急转直下，未来应该集中精力做好自身毛巾品牌在国内市场的突破。”