查根楼(证券行情)

普普文明(CPOP.US)长线布局良机或已到来。

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6月30日，有“我国嘻哈榜首股”之称的普普文明以6美元的发行价成功在纳斯达克上市。让投资者较为震动的是，普普文明上市首日便大涨405%，第二个交易日再度大涨97.69%，盘中一度涨至78美元，较发行价高出1200%。

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这就意味着，若有投资者以6美元的价格买入10万美元的普普文明股票并在最高点卖出，其将获利110万美元。面临如此夸大的涨幅，不少投资者叹气错失好机遇。

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时隔半个月，获取超量收益的机遇或再次重现，投资者又将怎么选择？

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智通财经APP了解到，因为大涨后的浮盈完成、美股商场近来的大幅动摇、以及中概股的继续低迷等多重要素的影响，普普文明股价已回落至发行价邻近，在部分投资者看来，这或许是商场给出的又一“上车”机遇。

事实上，决议股价终究走向的，是公司的内在价值，对普普文明基本面做深化分析后，便可知答案。从职业的快速开展，普普文明在嘻哈文明上的深沉堆集所构成的竞赛壁垒，以及该公司职业抢先的先发优势来看，普普文明在长时间维度上大概率可完成继续生长，这就意味着，跌回发行价的普普文明，或迎来了长线布局良机。

职业快速开展集中度有待进步

嘻哈文明流入我国后，一直是小众文明，并未进入群众潮流的视界。直至2017年，一场由“Freestyle”引发的现象级真人秀席卷全国，《我国有嘻哈》(《我国新说唱》前身)犹如一场潮流文明运动，点爆嘻哈文明圈，很多品牌追捧嘻哈，大有“无嘻哈，不营销”之势。2018年，《这！就是街舞》再度将嘻哈文明面向高潮，2018年也因而被我国圈内人士称为“街舞元年”。

街舞作为嘻哈文明的重要组成部分，相较于说唱在国内则相对“群众”一些。街舞通“霹雳舞”的方法在20世纪80年代中期传入我国，而“盛行之王”迈克尔杰克逊的太空舞步不仅对我国前期街舞有严重影响，时至今日依然有许多年轻人仿照他的舞步。自20世纪90年代中期开端，街舞在我国大陆以广州、上海、北京三个城市为中心，逐步传达开来。除了上述三地，全国简直每个当地，大到省会城市，小到殷实的城镇，都可以看到街舞少年的身影。

街舞具有极强的参加性、表演性和竞赛性，它寻求特性自在，融运动与文娱为一体。在逐步的开展中，街舞青少年构成了一种一起的思维理念和行为方法，“张扬特性，表达自我，勇于承受应战，创造人所不能”这也是街舞的精力内在！

2020年12月，国际奥委会正式承认将街舞归入2024年巴黎奥运会，这将大大添加街舞的观众基数，显着进步我国街舞职业的规范化水平。跟着街舞运动成为青少年最喜欢的时髦文明，我国街舞赶超世界先进水平，在国际舞台上锋芒毕露正在变为实际。

据Frost&Sullivan陈述闪现，因为街舞职业开展较早，商场受众广泛，商业形式多元化，因而商业运作最为老练，是我国嘻哈商场添加的中心推动力。Frost&Sullivan以为，得益于顾客购买力的进步、文娱需求的不断添加、传达方法的晋级、以及社会认可程度的进步级要素，从2019年至2024年，我国街舞商场的规划将从110亿增至381亿，年复合增速28.3%。

在街舞商场快速添加的带动下，我国嘻哈文明的商场规划将从2019年的142亿增至2024年的478亿，年复合增速为27.5%。不过，尽管职业快速，且近年来也呈现出了一批从事嘻哈文明和街舞工业的公司，但商场竞赛格式相对涣散，职业龙头屈指可数，2019年时，我国前10名嘻哈文明公司收入仅占商场总规划的6.4%，即便在街舞范畴，前10名街舞公司收入也只占商场规划的8.3%。

从工业开展的规则来看，若一个商场的竞赛格式相对涣散，但职业继续快速生长，那么必定会呈现商场份额快速进步、规划不断强大的企业，而普普文明或许就是这样一家公司。

三大中心事务详细拆解

普普文明旨在以年轻一代为首要受众方针，宏扬嘻哈文明及其爱、平和、联合、尊重、高兴的价值观，并促进中美之间嘻哈文明的沟通。自2007年建立开端，普普文明便开端在我国高校安排嘻哈活动和营销活动，这使得该公司关于年轻一代有着深化的了解。

通过超十年的堆集沉积，普普文明现在已构成了三大中心事务板块，分别是活动主办、活动策划与履行、以及营销事务。2019财年(到6月30日止12个月)时，三大事务板块占公司总收入的份额分别为34.32%、52.29%、13.38%；剩下的其他服务事务收入则缺乏1%。

各事务详细来看，活动主办是指公司环绕嘻哈知识产权组合以及艺术家、音乐公司所安排、运营的活动和节目，并通过广告商的资助和门票出售取得收入。现在，该事务的活动组合包含街舞舞台剧、三个品牌街舞竞赛、两个嘻哈文明和音乐节、两个说唱派对以及各类音乐会。且自2020财年起，普普文明开端发力线上节目。

据招股书闪现，自2019财年以来，普普文明的活动主办事务继续扩张。在2019、2020财年中，主办活动的数量分别为30、48，参加者数量分别为10.2万、12.97万。2020年下半年中，普普文明举行活动47场，活动参加者12万，半年的规划便与2020财年适当，开展极为敏捷。

而在线上节目方面，普普文明于2020财年举行了16个在线嘻哈节目，观看人次超400万，线上拓宽开展“开门红”。至2020年下半年，16个在线嘻哈节目观看人次超1.53亿，观众迸发式添加，公司活动于商场中快速传达，加快了品牌的打造。

活动策划与履行则是普普文明聚集于活动的总体规划和各方的协同上，将详细的履行外包于第三方服务供给商。选用这样的形式，首要是为了减缩事务链条，以轻财物形式完成更快的事务开展。

而营销事务指的是普普文明与营销客户签定服务协议，并依据他们的特定需求、方针商场和潜在客户供给不同的营销解决方案。该事务的客户通常是消费品公司以及广告和媒体服务供给商。

因为疫情的迸发，活动策划与履行、营销事务则受到了必定影响。2020财年，活动策划与执职事务的活动数量虽升至51个，但客户数量下降至16个；同期营销服务的客户数量亦下降至16个，且在2020年下半年进一步降至9个。但值得注意的是，跟着疫情影响的消除，活动策划与执职事务继续复苏，2020年下半年时，客户数量已回升至21个，策划活动数量42个，挨近2019财年全年水平。

数据收拾于公司招股书

疫情的影响亦在财报中有所表现，2020财年时，普普文明的成绩呈现了必定程度的下滑，但进入2020年下半年后，跟着疫情影响的削弱，普普文明成绩已迎来显着反弹。

据招股书闪现，2020年下半年，普普文明的收入为1384.12万美元，同比添加39%，期内毛利进步18.9%至388.24万美元，净利润亦进步至236.66万美元，事务复苏趋势显着。

打造完好生态系统进步中心竞赛力

从客观视点而言，普普文明已建立起了一套完好的生态系统，在活动或节目组合方面，公司以嘻哈文明为中心，布局了舞台剧、街舞、文明节、音乐节、演唱会、宣扬派对等范畴，构成了多元化的节目组合，在大范围进步观众掩盖集体的一起，进步了对观众的黏性。

而在商业化一端，普普文明以活动举行、活动策划与履行、营销服务三大事务掩盖不同客户的不同需求，多元化变现形式已颇具规划。从事务特点来看，活动举行事务倾向于进步受众集体的掩盖，活动策划与履行、营销服务则是对活动举行事务所堆集的品牌影响力与粉丝的深化变现。

特别是在线嘻哈节目的推出，由线下向线上的拓宽是普普文明掩盖观众裂变的开端，爆破式添加的观看次数可为公司带来大批量忠诚用户，并对打造公司的品牌影响力有显着效果。品牌与受众集体进步后，公司的货币化将有质的腾跃。

而通过多年的堆集与沉积，普普文明的品牌优势、打造爆款的才能已逐步闪现，这在公司较高的回头客以及抢先的商场规划中便有所表现。据招股书闪现，从2007年开端运营到2021年3月，普普文明共为398家企业客户供给了活动策划、履行和营销服务，其间180家是公司屡次供给服务的回头客。近50%的回头客份额，证明了普普文明的才能获商场认可。

与此一起，据Frost&Sullivan陈述闪现，若以2019年的收入核算，普普文明是我国嘻哈文明工业的第二名，亦是我国街舞职业的第三名，于职业中抢先的商场份额，足以阐明普普文明在职业中的商场位置。

更为重要的是，普普文明以“我国嘻哈榜首股”的头衔成功在美上市，这关于公司品牌影响力的传达将是一大助力；且在此次IPO中，普普文明融资3700万美元，该笔资金将加快公司事务在职业的浸透速度，有望助事务继续生长，并从职业中锋芒毕露。

基于此，普普文明或可从长时间维度不断为投资者带来报答，而受商场大幅动摇所导致的股价回调，或许就是试仓的好机遇，值得要点重视。