房地产投资基金(房地产投资基金第1期)

<p>财联社（深圳，记者 沈述红）讯，开年以来，A股商场的震动调整，使得权益基金成绩呈现较大分解。在重仓新能源、军工等板块的基金领跌的布景下，多只重仓地产、银行等股票的权益基金却在领涨全商场。</p><p>数据显现，到1月18日，华泰柏瑞新金融地产开年便以8.66%的净值增加率，成为了2022年以来体现最为拔尖的自动权益基金（QDII在外）。还有万家微观择时多战略、万家新利、万家精选、中海优势精选、中庚价值领航、中庚价值质量一年持有等多只重仓地产股的基金，2022年以来报答逾6%。这些产品，也成为了开年以来挤进基金成绩前十的存在。</p><p>据财联社记者计算，到2021年三季度末，公募基金持有房地产职业股票的市值达到了886.96亿元，仅占基金净值比的0.37%。不过，这一数据与2021年二季度末比较，现已有所提高。哪怕在“谈房色变”的2021年，仍然有3只自动权益类基金将半数以上的基金财物用于房地产股票出资，也即黄海办理的万家新利、万家微观择时多战略、万家精选。除此之外，韩文强掌握的景顺长城我国报答和景顺长城资源独占，以及张翼翔办理的华宸未来价值前锋，2021年三季度末均将逾40%的财物净值贡献给了地产股。</p><p>有意思的是，跟着地产股的回温，单个基金公司却呈现了地产研讨“缺席”的情况。华南一家大型基金公司告知记者，公司现在地产研讨岗位空缺，最近正在寻找适宜的人才。还稀有家中小基金公司泄漏，公司没有为地产研讨装备专门的研讨员，研讨力气会集在消费、医药、先进制作、TMT等方向。</p><p>关于近期地产股的体现，有基金公司人士以为，这是依据方针环境的边沿改进带来的估值修正。他们剖析，部分曩昔处于窘境中的职业，或许会有转好的时机，例如房地产产业链中消费特色较强的部分标的。</p><p>最新出炉的四季报中，丘栋荣办理的多只基金也重仓了地产股会集于具有高信誉、低融资本钱优势的央企龙头公司。“我以为房地产长时间需求仍在，跟着方针危险的缓释和运营危险的露出，该类公司抗危险才能更强，外延扩张或许性高，而且估值极低情况下，未来房地产商场平稳后，仍有较好的报答潜力。”丘栋荣称。</p><p>地产股回温</p><p>2022年开年以来，A股商场呈现出震动格式。伴跟着新能源等主题的领跌，银行、地产、修建装修等板块正领涨商场。</p><p>这之中，房地产板块以4.33%的涨幅，成为了开年以来仅次于银行板块的职业。在此布景下，多只重仓地产、银行等股票的权益基金也领涨全商场。在基金净值普跌的当下，这成为了安慰部分出资者的“少数派”。</p><p>2022年以来，华泰柏瑞新金融地产、万家微观择时多战略、万家新利、万家精选、中海优势精选、中庚价值领航等多只持有房地产股票市值占基金净值比重较高的基金，均呈现出6%以上的正收益，这些基金也都顺畅挤进了开年以来基金成绩前十榜单。</p><p>其间，华泰柏瑞新金融地产这一主题基金2022年以来报答达到了8.66%，成为了2022年以来体现最为拔尖的自动权益基金。</p><p>与之相对的是，国投瑞银新能源、前海开源中航军工、富国军工主题等新能源和军工主题产品2022年以来却呈现了10%以上的净值跌幅。</p><p></p>2022年以来涨幅居前的公募基金<p>有意思的是，跟着地产股的回温，单个基金公司却呈现了地产研讨“缺席”的情况。华南一家大型基金公司告知记者，公司现在地产研讨岗位空缺，最近正在寻找适宜的人才。</p><p>还稀有家中小基金公司泄漏，公司没有为地产研讨装备专门的研讨员，研讨力气会集在消费、医药、先进制作、TMT等方向。</p><p>“咱们公司小，期望‘会集力气办大事’，而非多所有职业都有深度涉猎。”华东一家小型基金公司称。</p><p>另一家公募则泄漏，公司尽管有地产研讨，但研讨员一人“身兼多职”，背负着多个职业的研讨工作，对地产的投入程度有限。“据我了解，在曩昔几年地产板块全体不如人意的情况下，有许多基金公司都放松了对地产的研讨。也不是完全不投入，但投入力度显着下降。”</p><p>基金持地产股比重已略有提高</p><p>据wind数据，到2021年三季度末，公募基金持有房地产职业股票的市值达到了886.96亿元，仅占基金净值比的0.37%，占公募股票出资市值的比重则为1.39%。不过，这一数据与2021年二季度末的685.73亿元持有市值规划和0.30%的净值占比比较，现已有所提高。</p><p>这之中，共有66家基金公司持有地产股的市值超越1亿元，28家基金公司持有地产股的市值达到了10亿元。</p><p>详细来看，2021年三季度末，兴全基金持有地产股的市值达67.42亿元，为持有地产股市值最多的公募基金公司。紧随其后的是富国基金、交银施罗德基金、嘉实基金、工银瑞信基金、南边基金，他们持有的地产股市值也都超越了40亿元，别离为57.82亿元、50.66亿元、45.52亿元、44.76亿元、40.55亿元。</p><p>童兰、董理和谢治宇一起办理的兴全趋势出资，以及搬家办理的兴全新视界两只基金，是持有地产股市值最多的两只产品，在2021年三季度末，它们持有的地产股市值别离达到了32.36亿元和16.88亿元。</p><p>以兴全趋势出资为例，到2021年三季度末，这一总规划达333亿元的产品第四大重仓股和第五大重仓股均为地产股，也即保利开展和万科A，持有这两只股票的数量别离为1.27亿股、6815.45万股，持仓市值别离为17.83亿元、14.52亿元，占该基金净值比重别离为5.35%、4.36%，算计占比达9.71%。</p><p></p>兴全趋势出资2021年三季度末前十大重仓股<p>兴全新视界相同重仓了地产股。2021年三季度末，该产品重仓地产股的市值占到其基金净值比重的8.91%。与兴全趋势出资相同，这只产品也重仓了保利开展和万科A，别离为其第三大重仓股和第六大重仓股，持股数量别离为7004.58万股、3307.78万股，持股市值别离达9.83亿元、7.05亿元。</p><p>随后是两只ETF 产品——南边中证全指房地产ETF和汇添富中证上海国企ETF，他们在2021年三季度末持有地产股的市值别离达15.67亿元和13.90亿元。</p><p>明星基金司理朱少醒办理的富国天惠精选生长、王崇办理的交银新生长，以及陆彬办理的汇丰晋信动态战略，持有地产股市值达也别离达13.74亿元、12.54亿元、12.39亿元。</p><p>而在2021年12月以来（到2022年1月18日），上述产品中，兴全趋势出资、兴全新视界、南边中证全指房地产ETF、汇添富中证上海国企ETF等均完成了正报答。</p><p>仍有自动权益基金持地产股市值占净值比近7成</p><p>有意思的是，哪怕在“谈房色变”的2021年，仍然有3只自动权益类基金将半数以上的基金财物用于房地产股票出资，也即黄海办理的万家新利、万家微观择时多战略、万家精选。在2021年三季度末，这三只产品持有地产股的市值别离达到了上述基金财物净值比重的69.87%、69.47%、66.89%。</p><p>以万家新利为例，自黄海于2020年9月23日办理这只产品以来，该基金就一向连续偏重仓房地产股票的态势。到2021年三季度末，其前十大重仓股中有8只个股为房地产股，包含新城控股、金科股份、保利开展、万科A、金地集团、招商蛇口、招商积余、中南建造。别的两只产品——万家微观择时多战略和万家精选的持仓也大略如此。</p><p>净值体现上，这三只产品2021年以来的走势也较为弯曲。2021年的前11个月，万家新利、万家微观择时多战略、万家精选报答均为负值，净值跌幅别离达到了11.44%、17.28%、15.92%。不过，到了2021年12月，跟着地产股体现强势，这三只基金也开端“强势翻身”。到2022年1月18日，上述三只基金12月以来的报答别离达到了17.53%、18.43%、19.19%。 若从2022年头至今的情况看，其报答也都在7.4%以上。</p><p>在2021年三季报中，黄海表明，尽管商场在三季度的大部分时间重视点在于通胀，但很快就转向了经济失速的危险。未来一段时间内，权益财物的价格将对此危险进行从头定价。由此，他也以为流动性宽松的空间很有限，究竟国内PPI处于高位，一起扣除食物后的CPI仍有压力，货币方针处于两难地步。</p><p>依据此，黄海以为下阶段权益财物的挑选更应该偏重防护性和安全性。“我仍然聚集在轻视值、高分红的蓝筹股，继续持有地产龙头号金融股，并增配了部分成绩逐季改进的煤炭股，我信任价值股的超量收益鄙人一阶段将凸显出来。”</p><p>除此之外，韩文强掌握的景顺长城我国报答和景顺长城资源独占，在2021年三季度末也别离将45.32%和44.73%的财物净值贡献给了地产股。如上述三只产品相同，这两只基金在2021年前11个月体现均别离处于-9.9%和-10.17%的亏本情况。但12月份以来，两只基金净值涨幅也别离达到了15.15%、15.18%。</p><p>其间，景顺长城我国报答三季度末的前五大重仓股均为房地产股，即保利开展、金地集团、万科A、金科股份和新城控股。在曩昔的多个季度里，该基金相同重仓了不少房地产股。</p><p>2021年三季报中，韩文强称，上述产品组合未做大的调整，仅减持了部分获益电力严重的标的。他表明，从股票商场的视点来说，2021年涨幅抢先的板块，钢铁、煤炭、有色等均为曩昔两年（2019和2020）全体体现落后且估值在前史底部的板块。在各种催化剂的效果下估值快速修正。</p><p>“进入四季度，咱们持有的以地产为主的仓位，将迎来估值修正的催化剂。咱们的据守终将取得收成。”韩文强说。</p><p>除此之外，张翼翔办理的华宸未来价值前锋、莫海波办理的万家臻选和万家价值优势一年持有、和玮办理的银华沪深股通，重仓的房地产股票别离达到了基金财物净值比重的40.83%、28.70%、26.28%、28.10%。</p><p>闻名基金司理邱杰掌舵的前海开源再融资主题精选、前海开源聚慧三年持有、前海开源稳健增加三年、前海开源恒远、前海开源价值生长、前海开源优质生长，只6只产品重仓的房地产股票也都超越了基金财物净值的25%。这些产品无一例外在2021年前11月呈现亏本，但12月以来又呈现了7%以上的报答。</p><p>还有时机吗？</p><p>关于近期地产股的体现，有基金公司人士以为，这是依据方针环境的边沿改进带来的估值修正。</p><p>中信保诚基金以为以为，在经济压力增大、地产基本面继续下行的布景下，地产的方针边沿改进或从当时到2022年上半年阶段性呈现。</p><p>该公司称，现在方针边沿改进现已开端，中心层面的定调都满意合理住宅需求、保护房地产职业平稳健康开展，后续仍将有进一步的方针细则落地，包含：1）供应端方针将正常化修正，如借款会集度、预售资金监管、三条红线和会集供地等，而且供应端方针将掩盖更大规模的优质房企；2）需求端更多因城施策的逐渐出台等。而地产股和产业链作为方针改进的获益职业，具有必定的出资价值。</p><p>在最新出炉的四季报中，丘栋荣办理的多只基金重仓了地产股。他装备的地产股会集于具有高信誉、低融资本钱优势的央企龙头公司。“我以为房地产长时间需求仍在，跟着方针危险的缓释和运营危险的露出，该类公司抗危险才能更强，外延扩张或许性高，而且估值极低情况下，未来房地产商场平稳后，仍有较好的报答潜力。”</p><p>博道基金也以为，部分曩昔处于窘境中的职业，或许会有转好的时机，例如房地产产业链中消费特色较强的部分标的。</p><p>富国基金曹文俊坦陈，现在商场给予地产职业的估值过于失望。商场给予房地产国企的市盈率水平在4-5倍，民企在2-3倍，港股商场乃至呈现了许多2倍以内的超轻视值。这种超轻视值的定价，隐含了商场关于地产开发商中1/4到1/3企业的可继续运营假定存在隐忧的失望预期。“ 从现在的方针基调来看，我以为地产职业的危险是部分的、可控的，或许个别层面呈现危险在所难免，但职业全体超轻视值的情况，或许存在系统性纠偏的时机。”</p><p>就地产产业链的时机，他相对重视家电职业，因为2021年家电遭受需求疲弱、本钱上涨，海运费暴增等各种不利要素，体现较差。“依据咱们的调研和判别，2022年家电有望成为拉动消费较好的方针抓手，是典型的逆周期调理方针获益的范畴。”据其判别，2022年需求端温文复苏，本钱端高位回落。经过终端产品的逐渐涨价，以及产品结构晋级，毛利率水平有望康复至正常合理区间。</p><p>“未来，房地产职业或将修正。”汇丰晋信基金表明，曩昔两年房地产方针不断加码，加快了职业优胜劣汰的进程。站在当时时点，房地产方针最严峻的时间或许现已曩昔，未来或许不会呈现大幅的放松，但方针有望愈加稳健。优胜劣汰往后，房地产职业全体或将迎来重估。未来地产职业界公司的盈余远景将显着分解，本轮竞赛胜者的盈余远景将大幅改进而且变得明晰。因而，尽管不能直接体现在2022年的企业盈余中，但有望享受到显着的预期和估值修正。</p><p>“即便上述负面要素的消除没有对盈余发生马到成功的提振效果，但咱们以为，这也将有助于大幅提高出资者对盈余的预期，并增强相关职业盈余增加的透明度，这将有助于相关板块的估值修正。”汇丰晋信基金剖析。相对而言，该公司看好地产龙头/物业公司。</p><p>“从地产产业链来看，当时对房地产方针的边沿改进，有助于缓解前期商场对地产产业链的失望预期，包含建材、家电、轻工等。”中信保诚基金称，从出资视点，他们更重视各细分方向的龙头企业，因为地产的出售、新开工等数据在下一年全体承压，地产产业链基本面在将来仍面对必定增加的压力，因而龙头企业具有更强的抵挡周期动摇的才能，在这个阶段依托办理、本钱、技能、途径等方面优势能够提高商场占有率，体现出更稳健的基本面特色。</p><p>金鹰基金表明，春节前，在“稳增加”方针没有充沛落地前，A股资金危险偏好整体仍倾向于防护。短期，更倾向预期方针催化下的轻视值“稳增加”主线，即银行地产链、新老基建链和群众消费等。</p>