600303曙光股份(青岛碱业股份有限公司)

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回忆上星期A股行情，短短三个交易日，A股连续震动格式，商场不合严峻，风格切换提速，商场主力资金有向低位消费以及科技生长股搬运的痕迹，轻指数重个股行情连续，挣钱效应一般。

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正如山西证券所述，上星期消费板块有所反弹，周期上游板块完毕强势体现。别的，成交量有所缩短，场内资金正在逐渐向新主线搬运。从A股全体估值视点来看，现在A股全体PEG水平处于前史中位水平，性价比仍旧较高。中长时间来看，科技职业继续保持高增速，消费体裁仍有回暖空间，A股全体基本面支撑较强，指数长时间震动向上走势连续。

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国盛证券也表明，中秋归来，国内商场有惊无险，股市呈宽幅震动，债市也呈现必定回暖。接近长假，近期的成交活泼度有所降温，商场的注重重心也开端转向第四季度。9月下旬以来北上与融资呈现显着的违背，实际上反映了表里资金关于危险定价的不合。一起港股与A股走势也呈现了分解，本质上是表里资金关于国内包含地产信誉危险、方针走向了解不同形成的。

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就后市而言，国盛证券进一步剖析，近期能耗“双控”加重经济滞胀压力，但不用忧虑商场为滞胀定价。结合前史日历效应，十一长假前商场大概率以休整为主，而节后有望迎来反扑；从收益特征来看，三季报成绩关于节后公司涨跌具有很强的解说力。

中金公司以为，商场现在依然处于“纠结期”，全体体现或许平平。结构上看，商场短期或仍难闪现清楚方向：生长板块阅历了4月起继续的上涨后或许需要把控节奏；消费相关板块阅历前期跌落后处在稳定时，但消费数据偏弱或限制全体体现；受限产要素支撑的原材料板块前期大涨也透支较多预期，近期也因调控预期等要素影响呈现放量回落的现象。在方针方向清楚前，商场风格或许仍将较为纠结，控节奏、稳收益或许是当时的要点。

微观视点来看，中信证券指出，风格切换提速，淡化短期博弈，强化价值装备，布局四季度行情。榜首，能耗双控束缚下的限电限产在各地铺开，限制供应侧预期；地产信誉重构影响地产建安出资，限制需求侧预期，商场对经济增速的预期下修。第二，估计方针将敏捷应对，对限电限产的纠偏速度会加快，保供稳价方针的作用也会逐渐闪现，缓解基本面预期，四季度国内经济运即将好于三季度。第三，微观流动性仍处于阶段性宽余的窗口，部分地产信誉危险释放下，微观流动性将更宽松，估计四季度的全面降准将在10月落地。

在操作战略上，粤开证券说到，A股迎来国庆节前最终一周交易日，从前史回测来看，曩昔十年深证成指和创业板指在国庆节前一周上涨概率均为60%，沪指上涨概率为40%。详细到职业来看，曩昔十年我国庆节前一周上涨概率较高的板块有轿车、农林牧渔、采掘、电子、食品饮料、医药生物、休闲服务、国防军工，上涨概率均超越60%，其间食品饮料和轿车板块曩昔十年国庆节前一周均匀涨幅为0.97%和0.92%，首要因为国庆假日即将来临，为传统消费旺季，直接利好大消费板块。

详细地，粤开证券进一步表明，当时全球流动性拐点将近，国内经济复苏呈现放缓趋势，A股结构分解继续演绎，主张出资者节前操作以稳为主。装备方面主张注重三条主线。

一、注重三季报预喜板块出资时机。到9月24日，72家公司对三季报成绩进行预告，其间预喜公司59家，占比81.94%。从职业散布来看，59家预喜股首要会集在化工、电子、机械设备、医药生物、轻工制作职业。

二、注重节前胜率较高的大消费板块出资时机。依据复盘，曩昔十年我国庆节前一周上涨概率较高的板块有轿车、农林牧渔、采掘、电子、食品饮料、医药生物、休闲服务、国防军工，上涨概率均超越60%。

三、注重财富办理转型抢先的优质券商股出资时机。近期北交所建立加快推动，新三板出资门槛下调，在资本商场深化改革继续和证券公司事务转型晋级表里双轮驱动之下，职业长时间开展向好，近期商场交投活泼，直接利好财富办理转型抢先的证券公司，主张继续注重。

浙商证券指出，四季度结构挑选的胜负手在于以科创板和半导体为代表的科技。详细来看，前期超跌叠加估值修正，消费或迎阶段修正，但难言回转；以科创板和半导体为代表的科创板块将引领下一轮结构牛市，9月是科创牛市主升行情的战略布局窗口，工业头绪注重半导体、5G使用和专精特新。

别的，招商证券表明，当时A股正处在企业盈余下行、流动性渐宽的阶段，且面对必定的财物荒，在此布景下，咱们主张注重两条主线：(1)轻视值的高含权理财券商、有转型、功率提高和竞赛格式改进的央企及其控股公司；(2)获益于流动性改进医疗军工计算机。