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进入11月份，“减持”成为上市公司公告中呈现的高频词汇。

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《证券日报》记者据数据整理发现，到11月26日，月内沪深两市合计353家上市公司重要股东(持股5%以上股东及高管)二级商场累计净减持8.27亿股股票，减持总额达177亿元。其间，50家上市公司重要股东净减持金额均逾亿元。

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业界专家以为，股东减持原因很多，出资者应理性看待。受疫情影响，部分企业出于康复扩大生产的需求，经过减持来富余现金流，在高位减持归于合理行为。一起，私募基金等部分组织股东本就归于财政出资者，减持后资金将重返多层次本钱商场体系，并非出资者所忧虑的套现离场。

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本周47家上市公司

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发表股东减持方案

本周(11月22日至11月26日记者发稿)已有47家上市公司连续发表股东拟减持股份公告。

从减持方类型来看，47家拟减持股东中，大多为持股5%以上股东、高管等重要股东，甚至有单个公司呈现控股股东减持状况；从减持股份比重来看，大都股东减持股份占比均低于1%；从减持方法和施行时刻来看，包含会集竞价、大宗买卖等方法。

从上述353家公司减持原因来看，大都股东减持是出于满意本身财政需求，如“个人资金运用组织”“股东本身资金需求”；也有股东是因为理财清算需求，如某理财方案因进入清算期而进行减持；此外，有单个股东因金融告贷合同逾期违约触发强制平仓等原因构成被迫减持股份。

减持方案的发布并不意味着相关股东方必须在规则时期内减持悉数股份。上市公司也对股东减持方案施行的不确定性进行了危险提示，拟减持股份的股东“将依据商场状况、公司股价等要素挑选是否悉数或部分施行本次减持方案，减持的数量和价格存在不确定性”。

“从数据剖析视点来看，大股东减持对股价简单构成扰动。”华鑫证券首席战略剖析师严凯文在承受《证券日报》记者采访时表明，“据数据计算，自10月份以来，上市公司发布大股东减持预告，尔后五个买卖日跌落概率较大。从这个视点而言，大股东减持归于利空。但因为部分上市公司本身质地优异、职业成长性好，即便大股东减持，公司股票也并不会呈现大幅度跌落。”

华西证券投职事务总监葛泽西对《证券日报》记者表明，“减持并不意味着利空，应归纳减持份额及减持理由考虑。大股东清仓式减持带来的利空影响要大于小份额减持。”

部分减持股东为财政出资者

资金有望重返一级商场

A股商场上，股东减持归于正常商场操作。专家以为，接近年底，经过减持能够满意部分企业财政需求。别的，也有私募基金等组织股东进行财政出资，从二级商场减持后资金重回一级商场，持续孵化成长型企业。

“减持对商场影响需求依据不同公司的具体状况和职业开展状况来归纳判别。”北京市万商天勤律师事务所合伙人高磊对《证券日报》记者表明，“关于某些公司股东而言，在浮盈较大的状况下，减持归于合理商场操作。此外，受疫情影响，一些企业包含上市公司的重要股东需求很多资金康复生产和运营，而减持能够为其供给较为富余的现金流，归于合理行为。”

“有些上市公司股东出于运营开展需求和出资等财政组织需求，会经过减持来充分资金，然后增强公司运营实力，并改进企业年终成绩。”上海财经大学法学教授麻国安对记者表明。

“跟着注册制施行，A股商场持续扩容，一级股权出资商场等多层次本钱商场体系迎来繁荣开展期。企业上市前，私募基金等组织股东大多归于财政出资者。因而，企业上市后原始股东限售股解禁减持的操作归于正常行为，并非不看好企业的未来开展。”北京阳光天泓财物办理公司总经理王维嘉对记者表明。

王维嘉以为，“这些组织资金减持后会持续回流到一级商场的股权出资中，促进多层次本钱商场的健康安稳开展。一起，越来越多的限售股股东挑选经过大宗买卖的方法进行减持，以到达削减对二级商场的非理性动摇，然后有利于二级商场安稳。”

麻国安表明，出资者应理性看待上市公司股东减持现象，应结合上市公司基本面，进行价值出资判别。一起，及时重视上市公司发表的成绩、危险提示等相关信息，进步专业出资才能，增强危险防备认识，理性出资。