分析：市场两主题耀眼 市场机构已经出手

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“十二五”接近收官，市场关于“十三五”规划的炒作已经开始。

10月19日，沪指微跌0.14%，二胎概念股、特斯拉概念股成为市场上最为耀眼的两大主题，截至收盘，两大概念板块分别上涨4.58%、3.42%，分别居概念板块涨幅榜第一、第二位。

10月26日至29日，中国共产党第十八届中央委员会第五次全体会议即将召开，这意味着，“十三五”规划建议即将面世，相关投资主线受到市场追捧。

“在”十三五“规划没有出来之前，市场存在较多的憧憬，对于一些可能影响市场的政策都有着正面预期，短期热点主题有炒作性的机会，但”十三五“规划更深远的影响体现在中长期。”东方证券首席经济学家邵宇接受21世纪经济报道记者采访时表示。

五年规划作为国民经济计划的一部分，与资本市场关联颇深。

回溯已经过去的“十一五”、“十二五”，资本市场留下了“追风”五年规划的印记。资本追逐热点的同时，“十一五”、“十二五”提出的经济发展方面的问题，都不同程度上在资本市场上得以回应。“十三五”规划也即将揭开资本市场新一个五年的序幕。

“十二五”资本投影“十二五”还有两个多月即将收官，在资本市场上，留下了“硕果”。

2010年10月15日定调的“十二五”规划曾给出了未来五年的大方向：扩大内需、结构调整、加快城镇化和促进区域发展，反映到资本市场上，产业升级和新兴产业备受关注，其中涉及的具体行业包括高铁建设、海洋工程、航天军工等符合产业发展方向的新兴产业;有整合预期的能源行业以及“衣、食、住、行”等民生行业等。

其间，沪指从“十二五”开端2011年1月1日的2823.32点到2015年10月19日的3386.7点，累计涨幅近20%。其间A股经历剧烈震荡：在2011年、2012年、2013年的熊市之后，2014年、2015年走出大牛市行情，然后又经历了短时间的大幅下跌。但在“牛熊”洗礼中，仍有不少行业板块表现出色，这种表现呈现出阶段性的特征。

21世纪经济报道记者根据统计，从2011年1月1日到2015年10月19日，以申万一级行业指数成份区间涨跌幅(算术平均)计算，传媒、计算机、通信、医药生物、轻工制造分别居涨幅榜前五位，上涨比例分别为284.2%、278.81%、149.77%、134%、122.1%。

概念板块涨幅榜前五位也验证了上述行业板块的涨幅榜单，排名前五的分别为国产软件、基因测序、网络安全、大数据以及智能医疗，这也是近几年来在资本市场上炙手可热的主题。

“十二五”以来，行情表现最差的五个行业板块恰恰是在“十一五”期间表现较为优异的，“十一五”期间表现较为优异分别为采掘、有色金属、钢铁、食品饮料、商业贸易行业。而统计显示，稀缺资源、白酒、煤化工等概念板块在“十二五”期间表现不佳。

与之相对的是，“十一五”与“十二五”的交接的2011年前后也成为传统周期性行业在资本市场表现的分水岭。在“十一五”期间，有色金融、国防军工、采掘、食品饮料、医药生物曾摘得行业涨幅榜的前五席位，稀缺资源、白酒、黄金等更是市场追捧的对象。

“这种阶段性的主题切换，明显能够看出中国经济结构转型的趋势。”方正证券研究所所长高利接受21世纪经济报道记者采访时指出，“十一五”期间资源品、重化工行业得到有力的支持和发展，到了“十二五”，国内倡导信息化消费、自主创新、发展高端装备等，新兴行业在资本市场表现优异，未来的市场热点也一定将受到新的五年规划的影响。

邵宇接受21世纪经济报道记者采访时也指出五年规划与资本市场热点的相关度。他表示，每个五年规划都把握了中国经济的主要发展方向，试图解决当时面临的主要问题，这些规划经历了自上而下的政策下发、自下而上的意见回馈和落实反应的过程，在某种意义上，规划重点提及的会是资本市场重点关注的，成就了部分板块的上涨，但不会是100%对应的。

高利也提醒，不能机械性地认为，资本市场的热点完全受五年规划的重点影响而变，毕竟这只是每个五年初期的规划，五年规划的落实需要时间，确实受益的产业需要一定的验证期，市场的影响因素也有很多。

“十三五”资本憧憬“十三五”规划的临近，使得部分与之相关的受益板块暗流涌动，纷纷进入市场领涨阵营。

根据统计，进入10月以来，充电桩、P2P、体育产业、国资改革等概念板块涨幅在A股居前，在申万一级行业中，计算机、电气设备、非银金融、通信电子等领涨两市。

这与卖方机构看好的“十三五”热点主题不谋而合。海通证券分析师荀玉根近期在研报中力推“十三五”规划三类投资主线，包括制造升级的智能制造、新能源汽车，信息经济的云计算、大数据、互联网+以及现代服务业的医疗养老、体育文化等。

“”十三五“规划是目前到年底之前影响市场的政策大脉络，关于规划的热点其实已经在开展，近期电动车领域涨幅很大，实际上就是一种前瞻性的炒作。” 广东泽泉投资管理有限公司董事长辛宇接受21世纪经济报道记者采访时表示。

辛宇指出，“十三五”规划将出是近期行情的催化剂。他认为，市场在经历了近40%的大跌之后，市场本身也孕育了一种反弹的动能，同时加上政策面连续利好聚集提供的契机、前期被套资金的自救，形成了10月连续放量的反弹，“十三五”规划毫无疑问是今年接下来的投资主线。

高利也指出，“十三五”规划中的热点主题，将作为长期的主题贯穿整个市场，中国制造2025、现代服务业、国企改革、区域规划和生态环保都是值得重点关注的领域。“一带一路也是经济发展的重要战略，受益于”走出去“战略的建筑、高铁和核电设备、航运港口、钢铁等板块将获得关注，一些处于周期性行业的个股存在机遇。”

市场资金对“十三五”规划充满期待。多位受访人士在认可“十三五”规划作为年内投资重点的同时也强调，部分主题在热炒之后也会冷却，但会有长期性的投资机会。

“这些被看好的投资主题并不是”十三五“规划将会新提出的，而是市场已有的主题，只是在规划出来之前市场有比较一致的预期，预期它们将在规划范围之内，这个过程中这些主题将被强化，比如节能环保、二胎概念、创新制造等。”邵宇表示。

“”十二五“临近收官，”十三五“将开启，其实有很多议题都是延续而来的，比如国企改革、新能源汽车、节能环保，虽然资本市场早有反映，但落实到实体中，并没有真正地实现飞跃，新能源汽车在”十二五“近结束时才显现出爆发力。”高利指出，资本市场的憧憬早于五年规划的具体实施，一些领域甚至早很多年，所以部分主题会反反复复被提及。

在投资布局上，近期领涨的板块显示，不少市场机构已经出手，也有机构选择暂时观望。“我比较看好与保增长相关的投资主题，比如智慧能源、电动汽车、PPP等，但暂时不会布局，市场在10月26日到29日的五中全会召开之前经历了炒作，一些资金已经获利丰厚可能会先撤退，我会选择在会议之后择机布局。”辛宇告诉21世纪经济报道记者。