商业航空航天巨子波音于10月27日周三美股盘前发布本年三季度财报。
由于营收和亏本规划均较剖析师预期得更为恶化,股价盘中最深跌2%,行将连跌五日,至9月21日以来的五周低位。本年以来,波音累跌逾2%,逊于同期标普500指数逾20%的涨幅。
三季度波音营收152.8亿美元,同比增8%,但逊于商场预期的163亿美元。非GAAP的中心EPS为每股亏本0.60美元,虽较上一年同期的每股亏本1.39美元砍半,但逊于预期的亏本0.20美元。GAAP项下的净亏本1.32亿美元,上一年同期为亏本4.66亿美元。
当季运营现金流为负2.62亿美元,仍处于“烧钱方式”,但规划较上一年同期负48亿美元的运营现金流大幅改进,获益于本钱削减、飞机交给取得收入承认和退税盈利。
运营现金流减去现金和设备开销的自在现金流为负5.07亿美元,是上一年同期近负51亿美元的十分之一,本年前九个月的自在现金流挨近负49亿美元。
剖析指出,波音从前的“现金牛”、曩昔三年里遭受长达20个月的全球停飞、上一年11月起才在美国首先康复商业飞翔的737Max机型产值和交给有待增加,世界游览喜爱的宽体787愿望客机(Dreamliner)因质量问题无法交给,以及其他喷气式飞机项目产值极低,都令公司继续烧钱。
波音称,三季度交给了62架737类型喷气式客机,为2019年一季度以来最高,到三季度末每月出产19架Max飞机,高于二季度末的每月16架,仍估计下一年头将产值提高至每月31架。
曩昔一年根本都因质量问题无法交给的787愿望客机产值降至每月仅2架左右,逊于年头的每月出产5架。公司称,只要等美国联邦航空管理局FAA未来同意787愿望客机从头交给后,才会进步产值重回每月5架。CEO卡尔霍恩向财经媒体CNBC坦言,尚不清楚何时才干康复向客户交给。
而上一年初次发表的部分787飞机机身接缝的质量问题,估计会为波音带来10亿美元的意外丢失,并已在三季度财报中录入了其间的1.85亿美元,并将继续以亏本方式归入未来季度的财报中。
祸不单行的是,波音为美国国家航空航天局NASA商业载人航天方案研制的载人飞船Starliner在三季度也录得一次性的1.85亿美元额定丢失。本年夏天的试飞方案因一个阀门问题被逼推迟到下一年中期,公司还在8月发表该航天器的推进体系问题比开始预期更为严重。
CEO卡尔霍恩称,上述额定丢失标明“努力进步本身绩效和推进运营安稳性的重要性”。他指出,达观的一面是,跟着疫苗分发和多国边境从头敞开,波音中心的商业飞机商场显示出复苏的改进痕迹:
“跟着需求康复,供应链才能和全球交易将成为全职业和全球经济复苏的要害驱动力。”
调查人士注意到,波音财报中的第三大事务:全球服务三季度营收同比增14%至逾42亿美元,十分挨近中心商业飞机事务的收入44.6亿美元;经营赢利率增至15.3%,比一年前提高8个百分点。
剖析称,波音的服务部门在三季度三大板块事务中赢利最高。备件出售是航空航天业现在的一个增加范畴,由于航空公司正将因疫情停放的飞机康复服务。
虽然现在跨大西洋出行需求明显提高,波音本年的喷气式客机销量也超越了竞争对手空客公司,但疫情带来的需求不安稳,以及本身制作问题带来的无法交给飞机将继续限制波音转型。
公司今天称,无法交给的100多家787愿望客机库存价值超越250亿美元。自上一年11月FAA同意737Max商业复飞以来,波音交给了逾195架该机型,仍有370架完制品等候交给,仅比全球停飞期间的峰值未交给库存450架小幅削减。
巴伦周刊指出,波音录得季度亏本并不是什么大不了的事,因其仍受737Max停飞和疫情冲击需求影响,处于困难转型之中,其财报收益一向不安稳且远低于前值。早在2018年三季度,即疫情和Max被停飞之前,波音的每股收益曾高达4.07美元:
“在波音完结交给其停飞期间出产的737机型积压量,以及疫情在全球彻底尘埃落定之前,公司的财报不会安稳。疫情和质量问题仍然是投资者面对的应战。”