外资加仓我国债市的力度从头加大。数据显现,4月份境外组织出资者在银行间债券商场净买入1414亿元,而3月份为净卖出4亿元。此外,中心国债挂号结算有限责任公司(简称“中债登”)为境外组织保管的债券面额初次打破2万亿元,外资正重仓我国国债。
首要买入种类是国债
境外出资者买入我国债券热心“重燃”。5月7日,中债登发布数据显现,到4月末,该组织为境外组织保管债券面额达20011.36亿元,初次打破2万亿元,同比增30.45%,环比增2.21%。这是2018年12月以来接连17个月添加。
4月境外组织出资者保管面额环比增量为433.19亿元,仅次于商业银行和非法人产品户,且远高于3月62.15亿元的环比增量。外汇交易中心数据显现,4月境外组织出资者在银行间债券商场净买入1414亿元。
从结构来看,国债仍是境外组织持有的最首要券种。到4月底,中债登为境外组织保管的国债面额达13948.07亿元,占比为70%;环比增3.8%,高于总保管面额的增幅。
尽管4月方针银行债发行量打破5000亿元创下前史新高,但外资持有的方针银行债保管面额有所削减,较3月下滑3.4%至3256.75亿元。其间,国开债保管面额下滑114.85亿元。商业银行债券和企业债券等信誉债种类占比较低,保管面额也小幅下降。
中外利差是诱因
剖析人士指出,外资4月增持人民币债券,首要原因是中外利差较大。3月全球首要经济体央行轮流“放水”,无危险财物收益率大幅下行。美国3年期国债收益率在3月下行逾70个基点,4月仍在下行,到4月底报收0.25%。而人民币债券商场,3年期国债活泼券200003在4月底的收益率为1.42%,较同期限美债高约120个基点。
此外,人民币汇率的增值和趋稳也消减了外资顾忌。3月初,人民币对美元汇率敞开一段价值降低之旅,直至3月下旬才开端“横盘”。4月上旬,人民币汇率上升,尽管中旬有所价值降低,但起伏较缓,且在下旬又开端增值,为境外组织加码我国债券发明了较好窗口。
值得注意的是,外资在这轮增持中,对中短端种类青睐有加。据外汇交易中心数据,从4月境外组织出资债券代偿期散布看,1年以下、1-3年、3-5年别离占比为28%、18%、19%,中短端债券总占比为65%,高出3月的58%。反观长端债券,7-10年占比从3月的34%降至26%,10年及以上期限债券占比降至1%。
广发证券固定收益刘郁团队以为,疫情对全球经济的影响估计介于1年至2年,境外组织出资短债可持有到期,面对的不确定性危险较小。
增加空间较大
未来,外资买债仍有较大增加空间。“随同我国债市对外开放的推动,外资在我国债市的占比快速提高,已成为我国债市的重要参加主体,外资行为对我国债市的影响越来越大。”华泰证券张继强团队表明。
近来,我国证券商场对外开放又获得开展。5月7日,我国人民银行、国家外汇办理局发布《境外组织出资者境内证券期货出资资金办理规则》,清晰并简化境外组织出资者境内证券期货出资资金办理要求,包含执行撤销QFII/RQFII额度约束、本外币一体化办理等规则,进一步便当境外出资者参加我国金融商场。
国盛证券战略团队以为,此次额度约束执行撤销,是支撑境外出资者出资我国资本商场的重要行动。“从韩国等商场的开展经验看,QFII限额、外资出资份额约束的逐渐铺开,是资本商场对外开放的必经之路,也是国际化程度提高的重要标志。”该团队表明。