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wx 2023-05-28 16:32:38 6

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证券时报记者李骁

上纬新材超低价发行引发上市公司、承销商和询价安排等多方激辩。证券时报记者从靠近监管的人士处得知，监管部门近期姑息新股发行相关问题进行谈论，并或许研讨出台相关方法。

上纬新材等项目大幅低于预期的发行效果，让不少商场人士将矛头指向了投行的承销才干。但深圳一家上市券商本钱商场部负责人指出，工作不同，发行人企业质地不同，都会有不同的价值分析，不能单从某一个方面来判别券商的承销和定价才干。部分新股破发，本来就是商场化发行下的一种正常现象，也是一种非理性的一级商场报价现象。

某央企控股券商投行本钱商场部负责人介绍，现在IPO的出售和定价是割裂的，两者并没有实质性的相关，也根柢无法体现承销商的承销才干和水平。

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而就上纬新材项目本身，有发行人员介绍，申万宏源研讨所是商场公认的比较有实力的老牌研讨安排，询价安排不遵循其建议区间报价，一方面和商场大环境有关，另一方面也和询价安排非理性行为有关。

关于询价安排抱团压价，接受证券时报记者采访的询价安排并不认可。

一家头部券商资管部负责人标明，作为买方，在新股询价进程中都不敢报太低的价格，否则就会被除去去。这位负责人指出，承销商与发行人属利益同盟，承销商出具的投价陈说并无太大的参看价值。科创板至今共上市174家企业，其间自挂牌以来股价最低价低于投价陈说估值下限的有29家，占比16.67%；首日成交均价低于投价陈说估值下限的有10家，占比5.75%。对比8月以来上市的31家企业，最低价低于投价陈说估值下限的有18家，占比58.06%；首日成交均价低于指导价下限的有9家，占比29.03%。尽管新股询价安排对投价陈说估值下限打折的起伏在加大，9月平均扣头力度抵达55%，但是上市后新股股价依然大幅低于投价陈说下限，并且这个趋势仍在持续加速。

北京一中型公募基金出资总监走漏，他并不认同“抱团压价”的说法。现在科创板、创业板下打新需求除去高价和低价，导致安排资金报价在逐步收敛和趋同，要想获配新股标的，只能选择在较窄的区间报价。他介绍说，公募基金投研具有独立性，需求自主研讨新股出资价值并给予商场询价和估值，外部券商和内部研讨员的投研支撑只是一个参看。

昨日晚间，上纬新材董秘谢珮甄在接受媒体采访时标明，公司不会去臆测询价安排的行为，二级商场会认识到该公司的真实价值而予以反响。

部分上市公司也认为上纬新材发行定价是商场行为，不必做过多解读。“注册制赋予商场更多的主动权，优胜劣汰机制会更大地发挥作用，募资缺少只是商场的一个信号，往后发行失利都是有或许的，应该理性看待。”楚江新材相关负责人向证券时报记者标明。

刚履历询价发行的某科创板上市公司高管也奉告记者，上纬新材出现的新情况，恰恰说清楚现在股票发行的商场化程度缺少。现行询价发行原则下，参与报价的安排基本上会在必定导向的基础上构成默契，而这个导向往往并不必定依据公司的实践情况，所以才会出现股票上市后前几个交易日大涨大跌的情况。

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