中信建投：紧缩预期再度席卷市场 贵金属承压回古天乐慈善基金会落

本周全球金融商场动摇较大，前半周产品商场接连上星期跌势，全体产品指数持续下探，贵金属在强美元以及通胀预期回调的两层镇压下明显回调，而后半周，跟着商场心情的安稳，产品商场触底反弹，商场短期内利空心情出尽，贵金属止跌企稳。

美国供给办理协会ISM数据显现，美国6月服务业放缓起伏小于预期，但服务业工作目标降至两年低点，暗示劳动力需求或许正在阑珊，因美联储急进的货币方针态度或许令经济堕入阑珊。数据显现，利率上升令需求降温。5月份顾客开销温文添加，而房子开工、修建答应和工厂产出则走软。

美国劳工部周五发布数据显现，美国6月非农工作人数添加37.2万人，5月数据修正为38.4万；失业率接连第四个月保持在3.6%。美国6月非农陈述料强化美联储在本月晚些时候再次加息75个基点的观念。美联储6月加息75个基点，这是自1994年以来的最大单次加息起伏。美联储自3月以来已将方针利率上调150个基点。

总的来说，从驱动要素上看，目前商场忧虑全球经济行将进入阑珊周期，这源自于全球高通胀关于消费决心的镇压，一起为了应对高通胀，全球央行不得不加快货币方针正常化，快速上行的利率使得远期出资志愿较差，关于发达国家而言，消费以及出资预期的两层镇压使得经济远景暗淡，再加上地缘政治不确定性对动力以及粮食供给的扰动，整个商场心情偏失望的。

操作战略：

操作上，黄金白银区间操作。

不确定性危险：

全球疫情改变、地缘政治危险、欧美财务与货币方针改变