湖南裕能去年营收超400亿 宁德时代课题与基金比亚迪为前两大客户

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　　来历：证券时报?

　　证券时报记者叶玲珍

　　4月12日晚间，磷酸铁锂龙头湖南裕能（301358）发布上市以来首份年度报告，2022年该公司营收427.9亿元，同比增加505.44%；净利润30.07亿元，同比增幅为153.96%。

　　专心于磷酸铁锂赛道，湖南裕能在2022年继续连任出货量冠军。据高工锂电计算，2022年我国磷酸铁锂正极资料出货量111万吨，同比增加132%；湖南裕能出货量为32.39万吨，自2020年以来接连三年排名全国榜首。

　　产品的紧俏程度从产能利用率上可见一斑。到2022年底，湖南裕能磷酸铁锂产能为34.8万吨，产值为33.72万吨，产能利用率高达96.82%，扩产已成燃眉之急。依照规划，公司新增产能将在尔后几年逐渐开释，至2025年总规划产能将近90万吨。

　　湖南裕能的快速生长，得益于与下流客户的深度绑定。2020年12月，湖南裕能引进宁德年代、比亚迪为战略出资者，现在二者排列公司第三、第七大股东，持股份额分别为7.9%、3.95%。2022年，宁德年代、比亚迪位居公司前两大客户，销售额算计为344亿元，占年度总销售额的80.45%。

　　除前述两大客野外，湖南裕能与其他国内头部电池厂亦建立了安定的合作关系，覆盖了2022年度磷酸铁锂动力电池装机量前十名企业中的9家，包含蜂巢动力、亿纬锂能、瑞浦兰钧等，一起加大储能范畴的商场拓宽，全年应用在储能范畴的产品占比提高至15%左右。

　　作为上游碳酸锂与下流电池厂的中间环节，正极资料厂议价才能全体不强，现金流体现一般。2022年，湖南裕能运营性净现金流为-27.83亿元，到年底应收账款余额为63.93亿元，占总资产的24.18%。公司表明，在结算过程中，会给予下流客户必定的付款信誉期，但上游碳酸锂供货商首要采纳款到发货的结算方针，全体付款信誉期较短，导致现金流与净利润水平不匹配。

　　近一年多来，跟着CTP、刀片电池等新技术的推广应用，叠加磷酸铁锂正极资料的技术立异，磷酸铁锂电池商场浸透率大幅提高。依据我国轿车动力电池工业立异联盟的数据计算，2022年我国新动力轿车动力电池总装车量为294.65GWh，其间磷酸铁锂电池占比62.36%，自2021年7月以来接连18个月超越三元电池。

　　下流需求快速增加影响职业掀起扩产潮，更招引了大批新入局者。依据高工工业研究院（GGII）计算，2022年出资新建的磷酸铁锂正极资料项目超40个，总计规划新增产能超越525万吨，明显高于商场需求。

　　湖南裕能坦言，职业或许面对产能结构性过剩的状况，将会对盈余水平及商场份额构成必定影响，公司将经过提高技术水平、稳抓本钱操控、发挥事务拓宽才能打造竞赛优势。

　　关于未来或许呈现的产能过剩，另一磷酸铁锂巨子德方纳米表明，未来产能将呈现出结构性过剩局势，具体体现为高端产能缺乏、中低端产能过剩，职业将再次迎来洗牌，头部企业有望抢占先机。

　　各家企业的毛利水平好像可以更直接地反映竞赛剧烈程度。2022年湖南裕能磷酸铁锂产品毛利率为12.47%，同比下滑14.34个百分点；德方纳米选用液相法制备磷酸铁锂，毛利率为20.07%，虽高于职业平均水平，但较上年同期仍下滑8.73个百分点。

　　除产能过剩外，处于锂电工业中游的磷酸铁锂企业现在正面对上游原资料价格下行带来的库存危险。

　　湖南裕能表明，近期碳酸锂价格继续下降，从长时间来看，对下降新动力电池本钱、促进新动力消费提高等都具有活跃影响，但也会给职业开展短期带来必定的应战，工业链的各个环节近期都面对去库存、下降存货贬价丢失的压力，并坦言公司本年一季度的生产运营应战比较大。当时，湖南裕能正采纳尽量下降库存、灵敏收购碳酸锂战略等办法活跃应对，尽量下降因碳酸锂价格下降对运营成绩的影响。