政洲明科技策预期仍不明朗 医药、消费可持续看好

上升旗形（rising flag）：上升旗形股价早晚要寻觅打破方向(见图356)，而这种打破方向必定以向上打破居多(只需少量会向下打破，但这种失利形状性质已发生改变，不能再称为上升旗 形了)。故出资者见到此图形千万不要被其股价重心不断下移而 作出做空的过错挑选，要知道上升旗形是庄家为中小散户设置的 一个空头骗局。如此刻盲目地看空，不弄清楚原因就卖出股票，割 肉离场．那正好中了庄家的骗局。咱们以为现在出资者正确的做 法是：有筹码的要捂住股票，亲近浓意事态改变，只需调整时刻不 是太长，就不该卖出股票；持币的要时刻关怀它的打破方向,一但 发现股价收拾后往上打破，就应该即时买进。

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：灿能电力。今天可...

股票卖出手续费怎样算 佣钱收费一般是多少？怎样卖出股票(图解)：山大地纬-688579-数据要素领军，乘方针春风起航：东山精细-002384-公司深度陈述：消费电子根本盘安定，轿车布局有望再造东山早报：各个证券报纸头版内容精华摘要（3月23日）股票的买入机遇挑选

对出资者而言，还有比财富缩水更糟糕的吗?

很不幸，2010年的A股，上演了出资者最不乐意看到的糟糕一幕。据数据，在上一年全球股市涨幅榜单上，经济增加势头成为世界标杆的我国，A股却名列倒数第三。到2010年12月30日，上证指数年内大跌15.79%，仅次于受欧洲债款危机连累的希腊雅典ASE归纳指数和西班牙IBEX35指数，后两者至2010年12月29日别离跌落34.97%、16.4%。

是什么原因令我国股市和经济体现如此各走各路?无妨先来看看上一年我国的宏观经济和股市发生了什么改变。

宏观经济和方针上，GDP从前年的9.1%跃升至上一年前三季度的10.6%，前两个季度更是在11%以上。进出口局势也继续好转。区域复兴规划纷繁出台。但与此一起，CPI逐步上升，至11月已升至5.1%，相当于2007年年中的水平。央行2010年7次上调存款准备金率，并在第四季度两次加息收紧流动性。此外，政府连续出台多项方针，大力调控楼市。看上去经济局势没什么大问题，为什么A股便是精神萎顿呢?

全体上说，导致A股跌落的元凶巨恶有二。

一是商场的急剧扩容。现在，A股是一个显着的融资商场，长时刻以来重融资而不重视报答。2010年，仍继续以高市盈率、高发行价许多发行新股，IPO募资额达4880亿元，是2009年募资总额的两倍有多。而包含大型银行在内的上市公司再融资超越5680亿元，与2009年比较增加近多半。IPO和再融资源源不断地从商场上“抽血”，商场流动性偏紧。

另一个是方针的不清晰性，继续的忧虑心情导致股市反反复复。A股“方针市”的特征还很显着，虽然从数据上来看，经济增加领先于全球，但贯穿全年的忧虑是在CPI高居不下情况下，出资人不知道政府下一步会打出什么紧缩牌。靴子不落地，便睡不了安稳觉。从货币方针上来看，2010年，初次上调存款准备金率发生在1月份，之后在2月、5月、10月、11月及12月均再次上调，其间11月调整了两次。从头到尾，商场对加息的忧虑未能得到有用缓解。10月进行初次加息后，年内是否会再次加息的评论纷繁扰扰，直至这一风闻在圣诞夜得到证明，咱们又开端忧虑这仅仅加息周期的起点。

房地产调控办法也贯穿全年，令股市跌宕起伏。从1月开端，楼市调控便拉开了前奏。到4月中旬，政府推出重磅调控方针，股市应声跌落，狂泻至最低点2319点，较之前年内的最高点跌落了三成。之后股市虽有所反弹，但因时断时续出台调控方针，加上流动性紧缩的预期，商场也就走得磕磕绊绊。一起，受楼市调控的影响，自2010年头至12月28日，房地产板块跌去24.42%，与房地产关系亲近的金融板块跌幅也在24%左右。这两大权重板块大幅走低，A股当然难有好的体现。其实，只需出资人对方针有清晰的预期，商场自会走出自己的随经济增加而上涨的逻辑，不会如此翻云覆雨。

不论怎样，在经济增加的时分，出资人钱袋却越来越瘪，不是一件让人快乐的事。

2010年，很走运的，我办理的两只产品成绩增加幅度到达53.63%和 52.61%。在跌宕起伏的商场中，缘何能跑赢商场?我的答案是挑选安全边沿高的个股，只做确定性出资。医药和消费类板块，仍将是2011年要点持有的股票。

只做确定性出资

近几年，面临起起伏伏的股票商场，许多人也都摒弃了价值出资理念，但我是坚决的价值出资理念者，不论一家公司有多好，一旦股价太高，就不会再持有。

我一向信仰一条：危险操控是出资的根本前提，在没有掌握的时分不会容易出场。

针对不同的商场环境，咱们会有不同的操作战略。在牛市要做周期性的种类。比方在2006、2007年的大牛市中，咱们首要的出资标的都是银行股、地产股。可是一些强周期的职业咱们也不会参加，比方钢铁、水泥、航空等，这些职业不符合咱们的选股规范，咱们在牛市中会挑选一些周期性加成长性的种类。

在熊市初期咱们首要以持有现金为主，不做任何操作。在没有显着牛市熊市特征的商场环境下，比方说震动市中，咱们首要做成长型的股票，这也是咱们比较拿手的。

要挑选安全边沿的个股

怎样才能做到确定性出资?仅有的挑选是找到安全边沿高的个股。咱们一般是采纳自下而上的选股方法，只需在典型的牛市中，才会自上而下进行选股。

安全，简略来说，便是5毛钱买到价值1元的东西;便是把这个股票放在全球商场中看都是合理、廉价的，或者是说买入这只股票可以在未来一年内都不会赔钱。

那怎样去定价，比如要看净资产、利润率、PEG、品牌的溢价才能、是否有职业壁垒等等。当然，这需求经历，不是一时半刻可以领会得到的。

2009年年头，依照这个规范，咱们挑选了医药股，摒弃了周期性股票。例如，咱们装备的东阿阿胶和云南白药。

云南白药归于典型的弱周期职业的股票，经济即便呈现回落，它的成绩也会有继续的增加。2004年，咱们就开端重视云南白药，屡次去调研，当看到出资白药牙膏成功后，2009年5月份咱们建仓了这个种类。云南白药显然是一个有显着品牌壁垒的企业，它经过产业链的延伸，充沛发掘品牌附加值。虽然股价上涨了许多，但可以说未来增加仍是有增加潜力的。

2010年跟着大部分股票的上涨，轻视的个股越来越少，挑选难度也越来越大，但咱们会严厉自律，依照一向的风格履行。假如找不到，咱们就会空仓歇息，直到确定性时机呈现。

但就咱们现在的调研看，轻视的个股仍是存在的。

做出资，不能只看一年，还有看未来3~5年的开展时机。关于成绩的评价，定性比定量更重要，只需能判别未来3~5年公司有一个安稳的增加，至于哪一年增加多少，这年多一点，那年少一点无所谓。

有的人或许以为价值出资便是长时刻持股不动，我以为这种观念是过错的。我只给一年的时刻来查验，错了，就要及时调仓换股。关于私募来说，每年取得肯定收益是关于客户的担任。

重视医药和消费

在国家经济结构调整的布景下，咱们坚决逃避周期性板块，例如银行、地产、资源股，首要原因在于未来成绩开展的不确定性。

而弱周期性职业，有着清晰的成绩增加潜力。不论经济状况怎样，人不或许不患病买药，人不或许不消费，消费股和医药股仍将取得长时刻的开展时机。2009年咱们看到了这两个种类的时机，重仓，一向持有到2010年。

医药股和消费类股票可以说是普涨，2010年是整个职业性的时机，只需在年头，买入了这类股票都会取得一个正收益。到了现在，在涨幅连续创新高的情况下，还有时机吗?我以为仍是有的，这两类板块仅是刚刚进入了初始开展阶段。所不同的是，职业全体时机没有了，需求精选个股，找到安全边沿的个股。

2010年12月初，医药板块在发改委操控药价等相关方针下，开端有了一波调整。到12月30日，一个月的时刻，医药指数跌落了11.8%，许多医药类股票有了一个很大的调整，也消化了一部分高股价的压力。

除了医药和消费类板块，商场要点重视的新材料、新技术等新兴产业，也将是2011年咱们要点参加的种类。

大盘跌落空间有限

咱们不习惯做趋势性判别，也不将此作为出资的根据，只依照价值出资的规范来挑选股票。

可是咱们也会考虑，我以为2011年头大盘没有大的跌落空间，会在现在的方位徜徉。首要原因在于，市值权重超越50%的金融、地产、石油化工等大盘股，前史估值现已处于前史低位，再往跌落的空间很少。

例如银行股2010年的静态PE也便是仅有10倍的水平，PB最低的能到达2倍，而招商银行在2007年的PB到达8倍。

不过，咱们也要看到，地产调控一向没有到达预期作用，房价仍居高临下，出于对地产调控的忧虑，金融、地产这对“难兄难弟”，未来不确定性要素仍是太多，遭到资金重视的或许性不大，或许存在一些买卖性时机。

2011年最大的忧虑是通胀，假如通胀压力没有消除，信任方针调控不会“手软”，流动性会偏紧。因而资源类股票没有全体性时机，但不扫除相似2010年9、10月份，在世界通胀的大布景下，资源类股票狂涨的局势呈现。由于咱们不能精确掌握，所以我会抛弃。