[绿景地产董事长]货币政策分道扬镳，全球经济何去何从？

作者丨吴斌

修改丨和佳

图源丨新华

在新冠疫情重挫下，2020年全球经济一片哀嚎，随后在2021年敞开反弹，不过通胀问题也随之浮出水面。2022年，央行收紧方针、通胀、变种病毒等一系列检测团体来袭，全球经济将何去何从？

在2022线上达沃斯论坛上，国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃、欧洲央行行长拉加德、日本央行行长黑田东彦等人21日一起就全球经济远景进行了深入探讨和展望。

值得一提的是，在本周达沃斯论坛线上会议完毕后，线下年会将于本年5月22日-26日在瑞士度假胜地达沃斯举办。国际经济论坛主席施瓦布表明：“在曩昔两年均进行线上会议后，来自政界、商界和民间团体的领导人必需求康复面对面谈判。咱们需求树立真实需求的信赖气氛，加速协同举动，应对咱们面对的多重应战。”

全球经济何去何从？

关于全球经济远景，格奥尔基耶娃在论坛上表明，IMF估计全球经济将持续复苏，但正在“失掉一些动能”，方针制定者应该坚持“灵活性”。考虑到通胀上升、新冠大盛行和高债款水相等危险，“2022年就像在障碍赛道上行进”。

格奥尔基耶娃还表明，通货膨胀问题在不同国家差异巨大，这使得2022年的方针反响比2020年愈加杂乱，不能在任何地方都选用相同的方针。

在通胀问题极为严峻的美国，上一年12月通胀率高达7.0%，创下近40年新高。美联储官员急迫期望操控通胀，并应对日益紧俏的工作商场，现已有几位美联储官员最近暗示很快就会加息。商场现在估计美联储本年将加息四次，大概率3月就会开端加息，本年还有望开端减缩资产负债表。

景顺首席全球商场策略师KristinaHooper对21世纪经济记者表明，未来美国通胀数据或许会进一步上升，特别是考虑到奥密克戎变种病毒分散及其对供应链和劳动商场的潜在影响，但通胀数据应该会在2022年中期见顶，然后缓慢减速。跟着美联储开端货币方针正常化，全球股票和债券商场的波动性估计会添加。

从全球来看，美联储方针无疑将影响深远。格奥尔基耶娃表明，美国加息或许对担负高额美元债款的国家发生严峻影响，或许会进步各国归还美元债款的本钱。因而，美联储应该清楚地传达其方针方案，以避免出现意外，这“十分重要”。

格奥尔基耶娃正告称，美联储加息“或许会给一些国家现已疲软的复苏泼冷水，”尤其是高债款水平的低收入国家，三分之二的国家现在要么处于债款窘境，要么面对堕入债款危机的危险。

疫情方面，格奥尔基耶娃表明，遏止大盛行和进步疫苗接种率对处理富国和穷国之间日益扩展的距离、保证未来经济增加至关重要。“国际有必要花费数十亿美元来遏止新冠病毒，才干取得数万亿美元的产出。”

值得重视的是，国际经济论坛此前发布的查询显现全球经济复苏面对巨大应战。依据1月早些时分国际经济论坛发布的2022全球危险陈述，国际经济论坛成员中仅有十分之一估计未来三年全球复苏会加速，仅有六分之一对国际经济远景持乐观态度。

这份陈述由国际经济论坛和苏黎世稳妥、MarshMcLennan、韩国SK集团、牛津大学、宾夕法尼亚大学以及新加坡国立大学联合编撰，对近1000名商界、政府和学术首领进行了查询。

虽然全球经济面对重重应战，但本年仍处于复苏轨道上。渣打我国财富办理部首席出资策略师王昕杰向21世纪经济报导记者表明，整体而言，2022年的全球经济增加仍将得到杰出支撑，高于长期趋势。上半年美国和欧洲将持续引领复苏，增加速度将远高于疫情前的趋势增速水平。

方针分解日益突出

全球首要央行曾在疫情最严峻的时分齐头并进，祭出大规模救市方针。跟着疫情影响逐步削弱，央行紧缩浪潮现已是大势所趋，但各国央行将以天壤之别的速度收紧方针。

现在美联储、英国央行和加拿大央行现已在应对通胀飙升，而欧洲央行和日本央行仍将通胀归因于暂时的供应链瓶颈。

欧洲央行行长拉加德在论坛上表明，当调查劳动力商场时，欧洲并没有阅历像美国那样的大辞去职务潮，欧洲工作参加人数正挨近大盛行前的水平，一起也不太或许阅历美国商场所面对的那种通胀上升。

虽然欧洲央行已算是“鸽声响亮”，但日本央行愈加鸽派，或许会在未来几年坚持极度宽松的方针。

日本央行行长黑田东彦在论坛上表明，日本不惧怕通胀，因为通胀十分低。与美国或欧洲不同，日本暂时有必要持续“极端宽松”的货币方针。但他一起也表明，日本央行正在“亲近重视”企业定价行为发生变化的痕迹，最近越来越多的企业将更高的本钱转嫁给了顾客。

经济远景方面，黑田东彦表明，因为奥密克戎变种病毒导致感染人数激增，日本经济或许面对“巨大的下行压力”，日本的需求增加落后于其他国家，日本政府为抗击疫情而采纳的巨额开销方案有助于重振经济。

在各国不同的方针背面，反映的是各国经济数据差异巨大。美国通胀率现在为7.0%，现已创下1982年以来的最高水平。欧元区通胀率略低，为5.0%。而日本的增加率仅为0.6%。

需求留意的是，商场其实对一些央行的表态并不彻底信赖。例如，虽然欧洲央行官员坚称2022年不太或许加息，货币商场却猜测存款利率最早将在9月上调10个基点至-0.4%，到下一年年末将自2014年以来初次脱节负值区间。

事实上，对美联储加速收紧方针的预期现已推高了全球的假贷本钱，颇具标志性含义的是，10年期德国债券的收益率本周现已升至0%以上，为2019年以来初次。

关于股市远景，王昕杰对记者表明，估计本年美国和欧元区股票远景活跃，盈余增加或许是报答的首要驱动要素，但比2020-2021年的体现要温文一些。未来跟着疫苗掩盖规模扩展和美元见顶，也可重视新式商场的股票远景是否改进。