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我国财经8月28日讯8月以来，呷哺呷哺（HK•00520）、海底捞（HK•06862）等餐饮企业连续披露了半年报，这些半年报批注太多，真实是不好看。

并且有些餐饮企业翻台率高，阐明它运营状况好，却没有给股东分红。反倒是一向用更严厉的“翻椅率”核算翻台率，导致翻台率相对较低的呷哺呷哺，却在给股东们继续分红派息，并且也是现在一切上市餐饮企业里，为数不多会给股东们分红派息的餐饮公司，看来这公司的确有钱。

8月27号，呷哺呷哺披露了半年财报，上半年完结营收19.22亿元，其间外卖和呷哺呷哺食物公司营收奉献有所增加。整个上半年，呷哺呷哺奉献营收12.22亿元，凑凑奉献营收5.93亿元，外卖完结营收1.57亿元，较上一年1.2亿元同比增加18.5%，食物出售完结营收0.57亿元，较上一年0.24亿元同比增加138%，非堂食场景事务增加显着。

但呷哺呷哺上半年的翻台率却只要1.8倍，较上一年同期的2.4倍有所下滑。但实践上呷哺呷哺这个翻台率其实不错，能够跟咱们做一下解读，至于疫情对翻台率的影响咱们就不多说了。

呷哺呷哺在翻台率的核算上选用的是愈加苛刻的“翻椅率”，也便是一把椅子算一个人头，其他餐饮企业则是一张桌子只需有人就算。假如按后者核算，呷哺呷哺的实践翻台率比现在要高。

举个比如，4人桌是当时大部分餐厅的标配，按呷哺呷哺的核算方法，只要当一张桌子坐满4个人，才干叫1倍翻台率；假如只要两个人，翻台率就只要0.5倍；只要1个人，翻台率就只要0.25倍。而其他餐厅即使只要1个人，也能算1倍翻台率。

咱们都知道，受疫情影响，上半年餐饮行业正常运营时刻只要3-4个月，实践运营状况较上一年是要大打折扣的。但有些餐饮企业却能在上一年全年只要4倍多翻台率的状况下，本年上半年做到3倍多的翻台率，适当于假如没有疫情，全年翻台率将在7倍左右，连正常状况都无法做到的成绩，却能在疫情之下完结，真实有些匪夷所思。

假如这样来看，呷哺呷哺的半年报应该还算客观求是。

并且即使面临疫情，呷哺呷哺的现金流也是适当安稳。截止到本年6月底，呷哺呷哺账面可支配现金仍有2.54亿元，足见呷哺呷哺护城河之深。

呷哺呷哺，顾客的认可度有多高？

受疫情影响，上半年餐饮行业遭受较大冲击，78%的餐饮企业营收丢失超越100%，恒大研究院数据也显现，仅本年春节7天内，疫情就形成餐饮行业5000亿公民左右的丢失。

但从4月初全国疫情受控以来，呷哺呷哺体现出比其他餐饮企业更强的展开动能。5月中旬，呷哺呷哺展开了一场520储值活动，直接带动全月储值额破亿，创下历史记载。

7月份，跟着北京疫情防控下调到三级，包含呷哺呷哺在内的很多餐饮企业再度迎来复苏。前两天七夕节，呷哺呷哺就发明了单日2000万出售额的记载，依照这样的出售节奏，呷哺呷哺全年成绩体现应该不错。

这也证明了我的猜测，呷哺呷哺在实践需求层面，顾客的认可度是比较高的，一旦疫情完全完毕，呷哺呷哺势必能首先反弹。

所以说，咱们关于餐饮企业的出资判别，财报只能参阅，详细还得看它们在财报目标核算口径上是否有所高估，有条件的最好实地调查一下它的餐厅客流。

我选呷哺呷哺的理由：硬实力这条护城河，永久有用

从1998年建立以来，本年疫情算是呷哺呷哺第2次阅历全国严重突发公共卫生安全事情，因而呷哺呷哺在这轮疫情的应对上也显得更有规矩。

依据揭露报导，呷哺呷哺在全国疫情迸发前夕，从1月份就开端安排防疫作业，提早准备了很多口罩、消毒液等防疫物资。为了保证最重要的现金流安稳，呷哺呷哺还提早冻结了公司的现金储藏，并取得银行授信。这为呷哺呷哺能在疫情期间继续运营发明了条件，也从旁边面证明呷哺呷哺对突发事情的应对才能。

此外，疫情期间，因为到店堂食规划下降，呷哺呷哺快速推动的外卖、生鲜和食物商超等出售通路，也取得不错的成绩体现。

其间呷哺呷哺外送事务整个上半年的出售额到达1.57亿元，较上一年同比增加18.5%；生鲜配送则对库存周转起到积极作用，将呷哺呷哺疫情期间的蔬菜、面粉等短保物资及时出清，保证餐厅食材无积压；而呷哺呷哺此前一向在深抓的食物事务，上半年也取得不错体现，完结0.57亿元的出售额，较上一年同比增加了138%。

并且特别时期，呷哺呷哺“一人一锅”的品牌特点，也契合当下监管层和顾客对分餐就餐的实践需求，即使是距离落座，对呷哺呷哺实践运营的影响，也较为有限。