三天10家扎堆回购富达基金 房企直面偿债大年

为提振商场决心，躲避债款违约危险，许多房企在2022年初步高频回购公司股份，并活跃换回行将到期的美元债。据Wind数据显现，从房企海外债到期余额来看，2022-2025年为房企美元债兑付高峰期，特别是2022年，是未来四年房企偿债压力最大的年份。

有业界人士指出，虽然当时房企融资环境较曩昔现已有所松动，但仅仅单个性的并非普遍性的改变，以现在的状况来看，2022年的兑付高峰年或给一些本就债台高筑的房企带来不小的应战。

回购股份与换回美元债并行

1月6日，富力地产对外发表关于7.25亿美元5.75%优先收据折价回购的投票状况。依据公告，持有富力地产收据本金总额5.2亿美元的合格持有人，已依据计划A要约有用招标，约占未归还收据本金总额的71.69%。上一年12月15日，富力地产宣告拟以现金折价回购其将于2022年1月13日到期的共7.25亿美元高档无典当收据，一起就寻求收据展期至2022年7月13日寻求收据持有人赞同。

除了被传“流动性承压”的富力地产，近期回购美元债的企业中，也不乏外界眼中运营相对稳健的房企身影。

以旭辉控股为例，该公司于1月3日发布公告称，将以现金购买的方法，要约提早换回2022年1月23日到期的美元债5.051亿美元。据悉，此次要约回购的债券发行金额算计5.85亿美元，此前该公司已于2021年10-12月期间回购并刊出其间7990万美元。这也就意味着，旭辉控股此次建议现金全面要约换回，是针对余下5.05亿美元。

“全体来看，当时美元债价格处于较低位。关于流动性富余的房企来说，提早回购有利于下降回购本钱，缓解企业债款会集到期的兑付压力，一起对商场决心有必定的提振效果，有助于安稳相关股票和债券的价格。”谈及2022年开年房企活跃回购美元债动作，诸葛找房数据研究中心剖析师梁楠如是说道。

“关于资金状况欠佳、高度依靠融资的房企来说，美元债价格走低，加之商场动摇导致美元债商场未来的不确定性加大，这或会影响企业后续新债的发行，再融资受限则会导致资金承压，企业债款违约危险上升。因而，关于这类房企来说，提早回购能够看作是保证后期融资的一种方法。”梁楠弥补道。

活跃换回2022年到期美元债的一起，多家房企也在高频回购企业股份。

据北京商报记者不完全计算，2022年1月3日-6日，已有8家涉房企业算计回购股份超10次。详细来看，进行股份回购的涉房企业包含融创服务、旭辉永升服务、金科股份、建业地产、夸姣置业、大名城、豫园股份、旭辉控股集团等。仅1月5日单日，便有5家涉房企业相继发表回购股份开展的公告。

贝壳研究院高档剖析师潘浩进一步指出，房企近来活跃回购，除了在融资环境略有改进的状况下给商场和出资人更多决心，为后续新发融资铺平道路，另一方面也与年末的财政节点调整负债相关数据水平有关。

进入债款兑付高峰期

在业界看来，2022年开年房企回购股份与换回美元债并行，与其背面步步紧逼的美元债兑付压力不无关系。

依据Wind数据，从房企海外债到期余额来看，2022-2025年为房企美元债兑付高峰期，到期余额分别为273.25亿美元、182.8亿美元、190.32亿美元及179.94亿美元。

“这也就意味着，未来数年，房企都将面对规划巨大的美元债偿付压力。”同策研究院资深剖析师肖云祥向北京商报记者直言，从上述数据来看，2022年是未来四年房企偿债压力最大的年份，这将使部分房企在短时间面对较大的偿债检测，对该节点的资金筹集、出售回款、工程进度等方面都提出了较高的要求。

房企新年度偿债压力之大，还远不止这些。依据贝壳研究院计算，除了美元债，房企2022年估计到期的各类债款规划约9603亿元，虽比2021年下降约25%，但仍处于挨近万亿的偿债规划高位。而从2022年的月度到期债款状况来看，偿债压力会集在1月、3月、4月、7月，4个月度偿债规划超越千亿。

潘浩剖析指出，从房企视点来看，2022年251家房企需求归还到期债款，其间22家房企到期债款超越100亿元，偿债压力仍坚持高位。“如若其间单个房企资金流动性未能得到实质性缓解，短期内仍具有高违约危险，然后引发系列信誉危机，仍会有爆雷的危险存在。”

“不行忽视的是，虽然当时房企融资环境较曩昔现已有所松动，但仅仅单个性的并非普遍性的改变。”肖云祥也向北京商报记者表明，以现在的状况来看，2022年的美元债兑付“高峰年”，或给一些本就债台高筑的房企带来不小的应战。

还有出路吗

面对2022年的美元债兑付高峰期，房企下一步将怎么走？

肖云祥向北京商报记者表明，在现在的状况下，还款压力较大的房企应加大去化力度，下降出资，尽可能地完成现金回笼；若现金富余可提早归还，防止账期会集形成现金流挤兑。

肖云祥指出，面对2022年内的美元债兑付压力，房企最简略的应对行动便是开源节省。“开源”即抓出售、抓回款。一起，还要做好融资作业，尽可能取得更多的现金流入；“节省”即下降本钱开销，特别是慎重拿地，将土储存续比降到合理的份额。

梁楠也表明，房企应加强出售促回款，深化出售及融资途径，优化财物结构，以较宽余的资金面来应对。一起，因为美元债易受商场影响呈现动摇，房企应下降对美元债的依靠度，不断优化债款结构，强化债款安全鸿沟。

“传统住所开发赛道面对增加瓶颈，但区域间的开展不平衡仍然让房地产职业有必定的开展空间，城市更新、财物运营、租借保证、养老地产等方面的商业模式都还有很大的探究空间，在告别了高增加预期、放下包袱后，职业将进入新的开展阶段。”在潘浩看来，房企应优先打通本身的“造血”和“循环”才能，在出售端安稳资金输入，与此一起，新的一年信贷额度重置也对缓解企业资金压力有较大协助。