迪龙转债128033一起外汇今日上市定位分析

今天迪龙转债128033正式上市买卖，正股代码为002658，中签的朋友留意了，不想持续持有的话能够在二级商场卖出了哟。

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债券代码：“128033”，简称：“迪龙转债”;

申购代码：“072658”，简称：“迪龙发债”。

条款剖析

债底78.44元，YTM为1.72%。迪龙转债发行期限6年，票面利率为第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.3%、第五年1.5%、第六年1.8%，到期换回价106元(含当期利息)，对应的YTM为1.72%。债券信用等级为AA/AA(鹏元)，依照2017年12月22日6年AA级企业债到期收益率6.01%核算，债底价值在78.44元。

平价为97.08元，对流通盘稀释率12.81%。雪迪龙(行情002658)12月25日收盘价为12.96元，初始转股价为13.35元，初始转股价值97.08元。迪龙转债的发行规划为5.2亿元，假如以初始转股价13.35元转股，对公司流通盘的稀释率为12.81%。

各条款中规中矩。下修条款为存续期内10/20、85%;换回条款为转股期内，15/30、130%、面值+当期利息;回售条款为30/最终两年，70%，面值+当期利息，各条款中规中矩。

先说定论~(仅适用于上市首日，上市后需调查正股体现作出调整)

(1)迪龙转债(128033)上市首日合理成交价在105-108.5元之间，即中签迪龙转债(128033)的单签收益在盈余50元到85元之间。(合理成交价不等于合理估值)

(2)在申购日前日(12月26日，13.17元)和上市日前日(1月26日，12.49)之间，正股$雪迪龙(SZ002658)$ 跌幅5.16%，必定程度上降低了打新债的收益。

首日定位(仅适用于上市首日，上市后需调查正股体现作出调整)

(1)迪龙转债(128033)转股价格为13.35元。

(2)现在正股雪迪龙(002658)价格为12.49元。

(3)现在迪龙转债(128033)转股价值为93.56元。

(4)依据现在现已上市可转债状况，迪龙转债(128033)上市首日开盘溢价率在12%-16%之间，对应开盘价格为104.79-108.53元。

首日定位剖析参阅存量转债重要数据及考虑

(1)迪龙转债原股东配售70.04%，上认购1.39亿元，上市首日在有获利的状况下，有必定兜售压力，因转债规划较小，全体影响有限。

(2)迪龙转债成长性，动摇率显着不及相似职业的铁汉，加上转股价值略高于，理论上溢价率很难到达铁汉的水平。

(3)迪龙转债各方面显着好于众兴，理论上溢价率必定高于众兴。

(4)迪龙的状况和崇达，泰晶比较各有千秋，理论上可获得相似的溢价率。

危险提示

事务推动不及预期;外延并购整合危险;正股股价大幅动摇导致转债上市价位不及预期。