中国股市历史：民族证券：持续反弹条件尚不具备

民族证券：继续反弹条件尚不具有

近期A股商场连续弱势调整格式，上证综指再度跌破2800点整数关，以医药、白酒为代表的消费板块成为杀跌主力，深成指创出2014年11月以来的新低，商场张望气氛稠密。咱们以为，尽管政策面活泼信号开端呈现，商场全体估值水平也进入前史底部区域，但因为中期不确定性继续存在，商场决心康复和增量资金的出场节奏较为缓慢，场内资金也以短线博弈思想操作，盘面难以构成继续的挣钱效应，商场全体仍然处于探底过程中。

盘面上，大基建板块继续走强，短期成为具有必定继续性的热门主线。活泼资金在基建板块内继续做多，一起带动水泥、钢铁等板块上涨。但因为商场重心不断下行，资金危险偏好快速下降，场内部分筹码松动，不支持基建板块全体上涨，部分涨幅较大种类开端获利回吐，个股也开端呈现分解。现在，新疆、西藏成为领涨龙头，估计后市大基建领域内的买卖性时机仍呈现轮动特征。一起，消费及权重板块全体杀跌。白酒、稳妥、地产等权重板块全体杀跌，反映出资金“弃高取低”的防御性思想。全体来看，尽管商场存在基建、国企改革题材股等部分亮点，但部分板块的挣钱效应无法抗衡大盘全体弱势。反弹缩量、跌落放量的体现，也阐明商场全体张望心情较为稠密，资金出场志愿并不激烈。

多空交错的消息面导致商场反弹好事多磨，挣钱效应难以继续，资金张望心情复兴。到7月31日，沪深两市两融余额为8917亿元，再创新低，较上周末削减8亿元。在政策面活泼信号频现的布景下，尽管短期商场心情不断得到安慰，但中期A股商场面对的下行危险仍有待免除。

在挣钱效应非常有限的情况下，尽管国内宏观政策呈现阶段性微调，但增量资金继续进场的志愿并不激烈。量能一直无法有用扩大，决议了反弹高度和力度都非常有限。因为中期的不确定要素仍然扑朔迷离，继续性强势反弹的条件尚不具有，对大多数投资者来说，张望仍是较好的战略。

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